5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江(jiāng)铃重型(xíng)汽车(chē)有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此(cǐ)前约(yuē)定的(de)交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产(chǎn)，不过原(yuán)计(jì)划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车(chē)却(què)因此背上了(le)包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽(qì)车此(cǐ)前为转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现(xiàn)金(jīn)为江(jiāng)铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交易终止，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山西省(shěng)产权交(jiāo)易市(shì)场公开(kāi)挂(guà)牌方式(shì)，出(chū)售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘(pán)方开出了要求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球生产销售重型卡车(chē)超(chāo)过(guò)12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并(bìng)报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权(quán)出售征集到一名意(yì)向受让(ràng)方，符讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意合上述要求的(de)沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关(guān)交易规则支付(fù)了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出(chū)售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司100％股权的(de)股(gǔ)权转让协(xié)议(yì)》，确定就(jiù)目标股权支付的基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易需要(yào)获得国资管理(lǐ)有权单位的批准，但(dàn)由于交易所需的(de)政府审批事项未能(néng)在约定的(de)时间内完成，项目双方经(jīng)协商一(yī)致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前后(hòu)耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍(réng)以(yǐ)失败告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此次(cì)交易已经是其历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示(shì)，江铃重(zhòng)汽(qì)前(qián)身(shēn)是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡车与(yǔ)货车，但由(yóu)于经营不善(shàn)陷入(rù)发展(zhǎn)困境，在2007年第一次(cì)被重组(zǔ)。中(zhōng)国兵器装(zhuāng)备集(jí)团及中国(guó)长安汽(qì)车集团(tuán)有限公司(sī)，将太原重汽重组为太(tài)原长安(ān)重汽，作为长(zhǎng)安汽(qì)车(chē)进入重卡领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽(qì)的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格(gé)，从长安手中(zhōng)接手(shǒu)太原长安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域(yù)的意(yì)图是实现(xiàn)商用车(chē)全(quán)覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货(huò)车、10万台发(fā)动机的大(dà)型重卡(kǎ)企(qǐ)业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足，经(jīng)营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销量(liàng)，就已超过江铃重(zhòng)汽(qì)几年的销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有关江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成(chéng)为“财(cái)务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财(cái)报(bào)数(shù)据(jù)显示(shì)，截至2020年12月(yuè)31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵债的(de)状态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，在2021年初，江铃汽(qì)车(chē)还对(duì)江铃(líng)重汽(qì)进行了(le)11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金增资。这一举动的主要(yào)目的是降(jiàng)低江铃重汽的(de)资产负债率，便(biàn)于吸引(yǐn)外(wài)部投资进入，利于江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年来日(rì)子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实(shí)现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃(líng)汽(qì)车收到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其(qí)当年的净利润。而扣除非经(jīng)常性损益(yì)后(hòu)，江铃汽车在(zài)这两年(nián)的(de)扣非归母净利(lì)润分别为(wèi)2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年现(xiàn)金流状况(kuàng)也不佳(jiā)。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额还达(dá)到36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿元，而(ér)到了2022年这一(yī)科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季(jì)度，这一(yī)科(kē)目(mù)仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一(yī)季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年(nián)同期上升4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背(bèi)在(讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意zài)江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要(yào)开支为员(yuán)工薪酬和设备维(wéi)护(hù)等费用。“未来公司仍将继续(xù)积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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