今年1月，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)余额(é)又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国(guó)会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先(xiān)了(le)解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基(jī)本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大，引发(fā)部(bù)分(fēn)美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一些议员是为(wèi)了反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额(é)的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字(zì)提高(gāo)至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对(duì)美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的(抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思de)偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多(duō)数席位(wèi)的分(fēn)裂背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议(yì)院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试(shì)图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的(de)违约(yuē)风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权(quán)信用(yòng)评(píng)级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高的(de)借贷(dài)成本——美(měi)国(guó)第(dì)二(èr)年的(de)借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更(gèng)重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更(gèng)严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机的翻(fān)版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于(yú)类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次重演。

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