行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思

　　国内千亿私(sī)募巨(jù)头景林(lín)资产(chǎn)在美股市场的最新持仓(cāng)曝(pù)光了！

　　景林资(zī)产的海外子公司景林资产管(guǎn)理香港公司(sī)（GREENWOODS ASSET MANAGEMENT HONG KONG LTD）日前向美国证(zhèng)交会提(tí)交了截至2023年一(yī)季度末的美股持仓数(shù)据，其持(chí)仓市值17.29亿美元（约合人民币120.31亿元），较去年底(dǐ)有(yǒu)大幅增长(zhǎng)。

　　今(jīn)年一季度(dù)，景(jǐng)林香(xiāng)港公司猛加仓新东(dōng)方、微软(ruǎn)、东(dōng)南亚网约车和送餐(cān)平台(tái)Grab等，新进(jìn)了英(yīng)伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来等；拼多(duō)多在(zài)一季度末位列(liè)景(jǐng)林美股第一(yī)大重仓股，持股市(shì)值远大于(yú)其他公司，但是遭到(dào)减持。

　　基金君从渠道获悉景(jǐng)林资(zī)产的最新观点，其(qí)表示看好教(jiào)育行(xíng)业龙头(tóu)公(gōng)司，同(tóng)时积极布局(jú)美股一些AI公司。

　　景林美股(gǔ)持仓(cāng)17.29亿美元

　　拼多多为第一大重仓股

　　根(gēn)据美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)的(de)最(zuì)新(xīn)13F文件，截止今年3月31日(rì)，景林香(xiāng)港(gǎng)公司（香港）公司在美(měi)股持有28只(zhǐ)证券，合(hé)计持仓(cāng)市(shì)值达到17.29亿美元（约合人(rén)民币120.31亿元），较去年底(dǐ)的16.3亿(yì)美元(yuán)大幅增加。（基金君在此说明一下，13F披露(lù)的是景(jǐng)林(lín)海外(wài)主体的美股持(chí)仓，不包含境内主体及产品的(de)美股头(tóu)寸。）

　　其中，景林(lín)香港公司在美股的前(qián)十大重仓股，合(hé)计持有市值为(wèi)13.47亿(yì)美元，大概占其美(měi)股持仓(cāng)总市值的77.89％，集(jí)中度相(xiāng)对比较(jiào)高。

　　具体来看，其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别是拼多多、新(xīn)东方、网易(yì)、美(měi)国外(wài)卖平(píng)台(tái)Doordash、脸书母公(gōng)司Meta、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科，其中前(qián)6名持仓(cāng)市(shì)值都(dōu)超过了1亿美元(yuán)。

　　拼多多仍然是景林的第一大美(měi)股持仓标(biāo)的，持(chí)有市值达到3.22亿美元，远高(gāo)于其他重仓股，但(dàn)是今年一季度减持了133.95万股，持(chí)股数量降至423.91万股。

　　从股价走势来看，拼多多(duō)从(cóng)去年10月末(mò)开始触底反弹，今年1月下(xià)旬(xún)一度涨至106.38美元/股(gǔ)的位置，到3月末又跌至75.9美元/股，景林(lín)此(cǐ)前(qián)连续多个季度(dù)对(duì)拼(pīn)多多(duō)越(yuè)跌越买，如今可能是分(fēn)享(xiǎng)到了反弹行情、在一季度获利(lì)了(le)结一部分(fēn)。

　　猛加仓教育股

　　新东(dōng)方在(zài)今年一季度末跃升为景林香港公司的(de)美股第二大持仓，持有(yǒu)430.07万(wàn)股，较上一(yī)季度末(mò)猛加仓368.75万股，期末持股市值达到1.66亿美元。从(cóng)股(gǔ)价表现来看，新东方(fāng)今(jīn)年1月从33.63美元/股(gǔ)一度涨至46.63美元/股的位(wèi)置，一季度整体区间震荡比较大，景林在积极加仓可见其看好。新东方最新报收37.77美(měi)元/股，总(zǒng)市值为64亿美元(yuán)，

　　同时，景林(lín)香港(gǎng)公司还加仓了好未来(lái)，今(jīn)年(nián)一季度新进224.55万股，期末持股市值达到(dào)1439.37万美元。但好未来的股价今(jīn)年(nián)以(yǐ)来走势也比较波折，年初一度涨至9.68美元/股，最新报收6美(měi)元/股，最(zuì)新总市值仅为39亿(yì)美(měi)元。

　　基金君也从渠道获(huò)悉(xī)了景林资产对教育行业的最新观点，其认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的(de)需求依然(rán)旺盛，除了应试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。目(mù)前(qián)行(xíng)业(yè)政(zhèng)策环境趋(qū)于稳(wěn)定(dìng)，但过程中很多公司退出离开，使得(dé)行业(yè)竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　从行(xíng)业龙头公司(sī)来看，景林资(zī)产(chǎn)表示(shì)，凭借多(duō)年积累(lèi)的口碑和公信(xìn)力，品(pǐn)牌的护城(chéng)河(hé)依然很(hěn)深。个别头部企业(yè)在K9学科之外的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学(xué)等(děng)业务恢复增长，同时素(sù)质教育(yù)、直播电商业务(wù)等(děng)新业务(wù)成为新的增长驱(qū)动力。且公司的利润(rùn)和现金(jīn)流稳中转好，同时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去(qù)几个(gè)季度的财(cái)报(bào)中，可以看到相关(guān)积极信(xìn)号。另外，公司核心团(tuán)队具备韧性(xìng)，在逆(nì)境(jìng)中保持乐观，经历过(guò)动荡后依然拥有较(jiào)强的组织(zhī)凝聚力，且在持(chí)续吸(xī)引优秀(xiù)的人才。

　　“会(huì)持(chí)续密切(qiè)跟(gēn)踪相关公司的基本面变化，同时(shí)也要留(liú)意估值(zhí)过热、政(zhèng)策导向、社会整体环(huán)境(jìng)变(biàn)化等(děng)因素带来(lái)的风险。”景林(lín)资产称。

　　买(mǎi)进多家科(kē)技巨头

　　值得注意的是，景(jǐng)林香(xiāng)港公司在今年一(yī)季度(dù)加仓了多家科技巨头，包括(kuò)英伟(wěi)达、微软、谷歌等。

　　比如景(jǐng)林新进英伟达32.53万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为9036.41万美(měi)元(yuán)，位列第七大(dà)重仓股；同时(shí)加仓微软23.31万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)升至28.13万股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为8109.88万美(měi)元(yuán)；还(hái)新进谷歌(gē)51.86万股，持有市(shì)值为5379.44万(wàn)美元。

　　从股价走势来看，英伟达(dá)年初以来(lái)从140美元(yuán)/股(gǔ)附(fù)近一路(lù)上涨，最(zuì)新收(shōu)盘报283.4美(měi)元/股，实现(xiàn)了翻倍。

　　同时，微软也从(cóng)年初最(zuì)低的218.8美元/股(gǔ)的位置(zhì)，涨到了(le)最新报收308.97美(měi)元(yuán)/股，尽(jǐn)管中间波动(dòng)也比较大(dà)，但总体表现也不错(cuò)。

　　基金君从(cóng)渠道获(huò)悉(xī)的(de)观点，可能是景林布局这些科技巨头的原因。

　　景林资产非常看(kàn)好AI人工(gōng)智能领域，其表(biǎo)示，AI是移动互联网(wǎng)之后最重要(yào)的技术革命之(zhī)一，在短期，AI的突破和应(yīng)用带来无(wú)限(xiàn)遐想(xiǎng)，变革已(yǐ)经到来(lái)。

　　但其也认为，A股(gǔ)相关公司真正拥有相关核心竞争力的公(gōng)司不多，且估值已经不便宜了，蕴含了一(yī)定风险与不确定性，需要谨慎筛选与(yǔ)客观评(píng)估。更倾向于在美股持有一些真(zhēn)正(zhèng)掌握了核心技(jì)术，且能转换成未(wèi)来收益(yì)的企业。比(bǐ)如AI的应(yīng)用可以为办公软(ruǎn)件带(dài)来实质效率的(de)明显提升(shēng)，从而影响未(wèi)来的市(shì)场份额、营收与利润。

　　景林加仓阿里、特斯拉

　　减持脸书、贝壳

　　从(cóng)增减持方面来看，在(zài)今年一季度(dù)，景林香港公司(sī)在(zài)美(měi)股积(jī)极加仓(cāng)，新买进(jìn)5家上市(shì)公司的股(gǔ)票(piào)，包括英伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺(yì)、好(hǎo)未来、在线(xiàn)旅游公司Booking。

　　同时加仓了9家上(shàng)市公司(sī)，包(bāo)括新东方、网易(yì)、Doordash、中(zhōng)通快递、微(wēi)软、Grab、阿里巴巴等。

　　比(bǐ)如其(qí)增(zēng)持(chí)较多的是东南亚网(wǎng)约车和送餐平台Grab，增加了697.2万股，总共持仓达到1936.12万股，期末持仓(cāng)市值为5827.72万美(měi)元；同时(shí)加仓了美国外卖平台Doordash，持股增至229.08万股，持(chí)有市(shì)值为1.46亿美元。

　　另外，景(jǐng)林也(yě)增(zēng)持了阿(ā)里巴巴(bā)，增加34.04万股，期末持股升至(zhì)39.73万股，持股(gǔ)市值为(wèi)4060.05万(wàn)美元。

　　景林(lín)还(hái)增持了新能(néng)源车(chē)龙头特(tè)斯拉(lā)，加仓1.17万股，期末持股数量增(zēng)至2.12万股，持股(gǔ)市值(zhí)仅为439.82万美(měi)元。

　　但(dàn)是景林在今(jīn)年一季度减(jiǎn)持了脸书、BOSS直聘、贝壳、满帮集团等8家公司(sī)；同时清仓了金(jīn)沙集团(tuán)、台积电、SPDR生物科技股指数ETF、晶(jīng)科能源(yuán)、京(jīng)东(dōng)等多只美股持仓(cāng)标的。

　　最后，基金君整理了(le)景林(lín)今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓数据，可以(yǐ)看看。

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