本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素(sù)，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表现，除红幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导利指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交所很多优质企业(yè)的(de)估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的(de)流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量(liàng)外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的(de)位置(zhì)，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了(le)较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符(fú)合(hé)预(yù)期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部(bù)分(fēn)交易(yì)费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加(jiā)大了呵(hē)护(hù)的力度(dù)，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动性造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市(shì)场长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及(jí)北(běi)证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司(sī)获得(dé)重估(gū)可(kě)能性较大。幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导

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