公募(mù)基金一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报(bào)进(jìn)入密集披露期，顶流(liú)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)调(diào)仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿(yì)元，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益(yì)类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德。另一(yī)位(wèi)700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再(zài)度(dù)成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基(jī)金的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基(jī)金股票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行业(yè)的配置(zhì)，降低(dī)了金(jīn)融等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季(jì)度均实现了正(zhèng)收(shōu)益(yì)，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最(zuì)大的(de)基金——易(yì)方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度末(mò)的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内(nèi)基(jī)金(jīn)份额(é)净值增长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)2197的立方根是多少，216的立方根是多少十(shí)大重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的(de)加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度(dù)还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易(yì)所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人(rén)的一点是，投资者可以用很长一段时间来充(chōng)分观察(chá)公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之(zhī)后，再买入(rù)也不迟。基本(běn)面价值投资的优(yōu)势(shì)之一在于可积累(lèi)性。如(rú)果只是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复(fù)合(hé)回(huí)报作为终级(jí)目标，可积累性就是这(zhè)一目标的最重(zhòng)要(yào)保(bǎo)障，选择一条可积(jī)累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模(mó)达(dá)751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净(jìng)值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规(guī)模最大的基金(jīn)，一(yī)季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台(tái)等股(gǔ)票(piào)，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报(bào)中指出，我国经济(jì)复(fù)苏(sū)、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下行仍(réng)将是今(jīn)年(nián)主要宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需(xū)要一(yī)个过程，特别是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负(fù)债(zhài)表、修(xiū)复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消费信心(xīn)回升(shēng)、超额(é)储蓄下(xià)降是(shì)必然事件(jiàn)，消(xiāo)费(fèi)今年大概率超预期回升(shēng)。就(jiù)近期公布的社融和地(dì)产数据分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进(jìn)入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了(le)继(jì)续关(guān)注整个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光更(gèng)多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公(gōng)司在过(guò)去几年始终(zhōng)做正确的(de)事，经营效率提升，逆(nì)境中变得更加(jiā)优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不(bù)必总是关注宏观数(shù)据(jù)，多(duō)看看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来将继(jì)续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资(zī)机(jī)会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基(jī)金管理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大(dà)重仓股分别为三安(ān)光电(diàn)、海康(kāng)威视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、2197的立方根是多少，216的立方根是多少中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今(jīn)年一季(jì)度疫(yì)情对经(jīng)济的(de)影响基本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐步回到(dào)复(fù)苏轨道。随(suí)着中国的(de)稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相(xiāng)关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告期(qī)内(nèi)对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的(de)优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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