华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美(měi)国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构(gòu)只有在(zài)新资金(jīn)愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有资(zī)金的风险的情况下才是可持(chí)续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净(jìng)资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告(gào)的(de)资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低(dī)于各自(zì)的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券(quàn)的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国(guó)大型股公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之(zhī)间(jiān)的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎的股息(xī)也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们(men)仍(réng)然相(xiāng)信激进(jìn)主义是(shì)最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地(dì)证明(míng)了(le)这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公(gōng)司以及我们投资部门持有的(de)少(shǎo)数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构(gòu)也(yě)坐(zuò)不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数(shù)兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究百页的做空报告使(shǐ)得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什(shén)安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里么来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能(néng)力方面误导投资(zī)者。该(gāi)公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对(duì)推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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