美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场(chǎng)推(tuī)入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护自身(shēn)的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业(yè)内人士(shì)眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示(shì)，如果美国(guó)政府未(wèi)能履(lǚ)行其义(yì)务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目(mù)的，或许是其他替代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据这(zhè)份最新业(yè)内调查，在美国债(zhài)务违(wéi)约情况(kuàng)下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍然是家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译(shì)美国国债。这(zhè)毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是(shì)，即使是那些相对悲观的(de)分析师也(yě)认为，债券(quàn)持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在(zài)上(shàng)一(yī)次最(zuì)为令(lìng)人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标(biāo)准普尔(ěr)取消了美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美(měi)国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避(bì)险家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译货(huò)币也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币——被一(yī)些投(tóu)资者(zhě)视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户(hù)投资(zī)者(zhě)在美国债务(wù)违约下的投资选择分(fēn)布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界和金(jīn)融界的大佬们(men)已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前(qián)得不到(dào)解决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个(gè)世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重(zhòng)的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本(běn)已飙升至了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实(shí)际违(wéi)约的可能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着他们(men)有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买入(rù)黄金进行(xíng)对(duì)冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好(hǎo)——先是受到中国(guó)买家不断(duàn)增(zēng)长(zhǎng)的需求的提(tí)振，然后(hòu)是(shì)银行(xíng)业危机和美国债(zhài)务违约(yuē)引发的(de)避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多(duō)数投资(zī)者都(dōu)认为，如果债务(wù)上限之争僵持到(dào)最后关头(tóu)，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终(zhōng)侥幸(xìng)没(méi)有违约(yuē)，10年期(qī)美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债(zhài)务(wù)悬崖会发生什(shén)么，专业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的(de)散户(hù)投资者(zhě)预(yù)计，如(rú)果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上限僵局推高了(le)一些期(qī)限非常短(duǎn)的(de)国库券(quàn)收益率，这些短期国(guó)库券被认为最有可能(néng)被延期(qī)支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的(de)是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑(chēng)过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措(cuò)施中(zhōng)获得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的市场(chǎng)定价(jià)也(yě)表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国(guó)长期(qī)国债购买(mǎi)量(liàng)曾激(jī)增，将10年期国(guó)债收益(yì)率推至了当(dāng)时(shí)的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译万亿美元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的(de)前景预测(cè)，没有(yǒu)散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场反应将(jiāng)给国(guó)会带来(lái)提高债务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国(guó)政府违约(yuē)，美元作为(wèi)全球(qiú)主要储备货币的(de)地位将面临(lín)风(fēng)险。

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