在(zài)锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了电池厂商(shāng)们近期(qī)去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数(shù)据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也(yě)发生(shēng)在宁(níng)德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能(画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东néng)身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性(xìng)价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一(yī)份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维(wéi)持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天(tiān)的(de)最低安全库存(cún)。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高(gāo)科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一(yī)数(shù)据计(jì)算，储能业务(wù)已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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