衰(shuāi)退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美国商(shāng)务部(bù)经济分(fēn)析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济(jì)分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的(de)主要原因是私人(rén)库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅(zhái)投资(zī)连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时(shí)，通胀再(zài)次(cì)升(shēng)温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发(fā)送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国家电视(shì)台新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈(tán)话(huà)，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部(bù)门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子能(néng)通过恶(è)作剧的(de)电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的(de)言(yán)论通(tōng)常(cháng)受到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下会面(miàn)时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连(lián)斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及(jí)为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业(yè)危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美(měi)联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风险在未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议(yì)息会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度关注美(měi)联(lián)储利率政策的(de)变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公布(bù)加(jiā)息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期(qī)美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续(xù)何(hé)时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息(xī)政(zhèng)策(cè)，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预(yù)计(jì)近(jìn)期(qī)国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市(shì)场将转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政策难(nán)以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的(de)下滑将有(yǒu)助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延(yán)长(zhǎng)，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异(yì)还(hái)是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具(jù结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少)体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料(liào)油。

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