财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格(gé)本(běn)周(zhōu)四一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基(jī)自去(qù)年10月低点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的持(chí)续攀升，引来(lái)众多(duō)投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等(děng)人在4月23日(rì)研报中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同(tóng)期低(dī)基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的逻辑(jí)，刘越(yuè)男等人拆解(jiě)，其一，金(jīn)价稳步(bù)上行预期提振长期需求(qiú)，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求(qiú)及加(jiā)盟(méng)商补货需(xū)求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其(qí)值得期(qī)待(dài)；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续(xù)性，德邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来(lái)看，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等(děng)因素均有(yǒu)望对(duì)金价形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内消费(fèi)复苏的(de)节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗旺季将持续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望(wàng)凭借精(jīng)准的产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产(chǎn)品设计，以及积极的渠(qú)道扩(kuò)张策略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块(kuài)估值基本(běn)处于(yú)历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国(guó)内金银(yín)珠(zhū)宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合(hé)增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预测，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材(cái)料供(gōng)应，中游的制造设计及(jí)下游的终端零售环(huán)节，其中下游环节的附加值较(jiào)高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出，下游是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗零售环节同(tóng)样拥有较高的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过(guò)强(qiáng)势的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可(kě)以获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外其余(yú)8个均为(wèi)国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头部公司(sī)周大(dà)福、老凤祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年的(de)市占率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社(shè)不完全统计，相关上(shàng)市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜(cài)百股(gǔ)份(fèn)、潮(cháo)宏基、老凤祥和周大生等(děng)，具体情(qíng)况如下：

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