美国债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都(dōu)要大，并(bìng)有可(kě)能将全(quán)球(qiú)市场推入(rù)一个全新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，投(tóu)资(zī)者应如何(hé)保(bǎo)护自身的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业内机(jī)构(gòu)的最新(xīn)调查揭(jiē)露出(chū)了业内(nèi)人(rén)士(shì)眼下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那些(xiē)寻求避(bì)风港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务(wù)，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人(rén)注目的(de)，或许是(shì)其他替代(dài)对冲工具的(de)稀缺。根据(jù)这(zhè)份最新(xīn)业内(nèi)调(diào)查(chá)，在(zài)美(měi)国债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师(shī)也认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要(yào)晚(wǎn)一(yī)些。事实(shí)上，即便在上一次最为(wèi)令人担(dān)忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国(guó)债也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币(bì)也(yě)有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被一些(xiē)投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投(tóu)资者在美国债务违约下(xià)的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界和金(jīn)融界(jiè)的(de)大佬(lǎo)们已经(jīng)纷(fēn)纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一次的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国(guó)所经(jīng)历的(de)最严重的债务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本(běn)已飙升至了远超之前几次债限危机(jī)时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际(jì)违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选民(mín)和国会(huì)的两极分化(huà)，风险比以(yǐ)前更高。双(shuāng)方都如此顽(wán)固(gù)且不愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可(kě)能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无(wú)疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金(jīn)进行对冲并不便宜，因(yīn)为(wèi)今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行(xíng)业危(wēi)机和美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数(shù)投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的(de)跌(diē)落(luò)债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投资者(zhě)预计(jì)，如果发生(shēng)违约，10年期(qī)美(měi)国国债将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国(guó)债收益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较今年(nián)高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推(tuī)高了一些期限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券(quàn)收益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认为最有可能被延期(qī)支付，这(zhè)加剧(jù)了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期(qī)的国库(kù)券，因(yīn)为这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶(yé)伦所警告(gào)的最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，其可能会(huì)从预期的(de)纳税和其他(tā)收入措施中(zhōng)获得(dé)一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定价也表明了一定(dìng)程(chéng)度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交(jiāo)易员那(nà)么悲观。道明证券利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将(jiāng)给(gěi)国会带(dài)来提高(gāo)债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了一些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违(wéi)约，美元(yuán)作(zuò)为全球主要(yào)储备(bèi)货币的地(dì)位将面临风险。

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