为了让自己的限售股解禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露(lù)的(de)信息(xī)，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得(dé)泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的(de)证券(quàn)账(zhàng)户并联(lián)合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平(píng)与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他(tā)们(men)的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上(shàng)述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制(zhì)的账户(hù)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明(míng)土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会(huì)认(rèn)为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　建军是哪一年rong>被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市(shì)时(shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何(建军是哪一年hé)德平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰(lán)某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代(dài)持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十三条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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