北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是(shì)国(guó)内(nèi)依法发行(xíng)上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的(de)股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所规定(dìng)的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关(guān)风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以(yǐ)密集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司(sī)前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计(jì)随着后续(xù)市场流动(dòng)性的(de)改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的(de)公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经(jīng)营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的(de)基(jī)金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的(de)投(tóu)资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比(bǐ)较看(kàn)好细(xì)分(fēn)行(xíng)业(yè)的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是(shì)具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国(guó)家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力(lì)设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三(sān)个(gè)领(lǐng)域。”

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