近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下(xià)另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料(liào)中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的(de)看重(zhòng)是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，关(guān)注三(sān)大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是(shì)技术自(zì)主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气(qì)候(hòu)变化(huà)的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要(yào)的(de)机(jī)会。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人(rén)不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自(zì)的领域中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于(yú)电(diàn)池(chí)和电(diàn)机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额(é)，并在电动汽(qì)车阀(fá)门(mén)行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等(děng)全球电动(dòng)汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代(dài)、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁(níng)德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是(shì)基于(yú)优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(s乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字hí)化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇(yù)一(yī)是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额(é)是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他(tā)们的判断也(yě)可(kě)能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不(bù)能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿(yì)元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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