为(wèi)了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用(yòng)控制(zhì)的(de)证券账户并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加。天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向(xiàng天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思)卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄秀芳系(xì)独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人及其(qí)代(dài)理人的(de)主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一(yī)个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没(méi)收(shōu)违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人(rén)不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不对投(tóu)资(zī)者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实(shí)和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星在相关公告中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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