财(cái)联社4月30日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸(suān)锂迎来(lái)一(yī)波久(jiǔ)违的(de)反弹(dàn)，据(jù)上海钢联发布数据(jù)显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本(běn)周(zhōu)三表现强势，融捷股(gǔ)份一度(dù)涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上(shàng)海(hǎi)车展有望带动购车需求预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树(shù)表示，上(shàng)海车展将让消(xiāo)费者感受(shòu)到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费(fèi)信心，也提(tí)振士气。国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示，此前车企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车(chē)的观望(wàng)心态有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场开(kāi)始预(yù)期5月(yuè)需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略(lüè)上(shàng)以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不(bù)太可(kě)能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产(chǎn)业人(rén)士分析称，乐观(guān)来看，国(guó)内动力电(diàn)池(chí)厂商清库存工(gōng)作或(huò)到5月完结(jié)，届时电池厂商(shāng)库存水平有望身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上游(yóu)材料采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的(de)排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业由(yóu)于(yú)前期基数较低，环(huán)比(bǐ)增幅更(gèng)是(shì)高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明(míng)会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一季度会(huì)有明(míng)显的提升。由此可(kě)见(jiàn)，碳酸锂市(shì)场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还是(shì)底部反转，目前仍难(nán)以判断(duàn)。“一方(fāng)面需要(yào)观(guān)察(chá)下(xià)游库存(cún)状(zhuàng)况(kuàng)，另一(yī)方面还需要看终端需求是否真正回暖，”华南(nán)一(yī)家主流(liú)锂盐(yán)厂(chǎng)商内部人士此前对财(cái)联社记者表(biǎo)示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际(jì)上从去年四(sì)季度开始便启动大规模去库存(cún)举措(cuò)，这一举措(cuò)在一季度实际上已经有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的(de)产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库存(cún)，有业内人士直言，相关(guān)库存基本出清，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据(jù)公(gōng)司规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度的(de)水(shuǐ)平。材料价格和库存(cún)水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指标也构成(chéng)锂电产业走(zǒu)向的关键，随(suí)价格(gé)企稳以及(jí)库存水(shuǐ)平恢(huī)复健康(kāng)，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走向(xiàng) 最乐观(guān)者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间跌(diē)去超过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热议。就在26日召开的(de)中国(guó)汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务副会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内动(dòng)力电池行业仍然存在(zài)一些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值链分配问题(tí)。“原材(cái)料短期大幅下降也不是正(zhèng)常的(de)现象(xiàng)，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨价(jià)是正常现象(xiàng)，行业要(yào)以之前(qián)大幅涨价(jià)为(wèi)教(jiào)训，保证价值链的合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳(shū)理(lǐ)，这些(xiē)业内人士和分(fēn)析师(shī)近期(qī)对锂盐价格未来走势(shì)进行预判并(bìng)阐述具体逻辑(jí)，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信(xìn)号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点或已经到(dào)来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电(diàn)产业进入调(diào)整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而(ér)在需求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进(jìn)而(ér)导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)集体进(jìn)入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格(gé)率先实现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括(kuò)六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材(cái)料(liào)价格也出现(xiàn)企稳甚至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复至健康(kāng)水平(píng)。据高工锂电了解(jiě)，目前(qián)中(zhōng)游电池厂(chǎng)商库(kù)存水位回退，此前部分电池厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线已经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌(huā身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性ng)情(qíng)绪主要(yào)来自车市的(de)需求腰斩。但(dàn)从(cóng)整体(tǐ)一季度新能源(yuán)汽车销量(liàng)数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往(wǎng)年。随(suí)着二三季度到来(lái)，车市逐(zhú)渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业(yè)中上游的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开(kāi)启月度采购谈判，行业有望迎来(lái)需求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能(néng)会有回涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅(fú)度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经(jīng)历本(běn)轮碳酸(suān)锂价(jià)格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电(diàn)池(chí)厂商对于(yú)碳酸锂真实的供(gōng)给(gěi)情况更加清(qīng)晰，市场预期回(huí)调下，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商在价格谈判上会(huì)更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的(de)碳(tàn)酸(suān)锂供应(yīng)稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电池回收端(duān)，邦普、格林(lín)美、天奇股(gǔ)份、华(huá)友钴(gǔ)业等(děng)企业持续推进电池回(huí)收布局，来自(zì)终端材料回收的产(chǎn)能也(yě)在稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国(guó)内回收(shōu)的废旧电池的(de)总量(liàng)将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完(wán)善在锂(lǐ)矿端的布局(jú)，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿(yì)纬锂能的盐湖(hú)提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步(bù)释放(fàng)碳(tàn)酸(suān)锂供(gōng)给。经历过复杂的产业(yè)调整过程之后，整个锂电产业的(de)运作模式(shì)正从“大开大合(hé)”的(de)波(bō)浪式变得更为平滑(huá)。从原材料到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节的价格以(yǐ)及供需变(biàn)化也将变得(dé)更加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为(wèi)，当(dāng)前上游库存(cún)水平依旧处于(yú)高位<身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性/strong>，虽然需(xū)求端稍有(yǒu)好转，但是(shì)并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期(qī)下跌并不是一(yī)个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去(qù)一段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池(chí)材料的价(jià)格下(xià)跌(diē)过快，但这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价(jià)格跌(diē)去近7成(chéng)，最直接受到(dào)冲击(jī)的当(dāng)属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相(xiāng)比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的(de)2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市场行情(qíng)策(cè)动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货(huò)价(jià)格(gé)，部(bù)分锂矿企(qǐ)业已经(jīng)出现主(zhǔ)动减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江特(tè)电机4月24日公(gōng)告，一季(jì)度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业(yè)则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有(yǒu)机会在价格下降周期中(zhōng)获得更多市(shì)场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生(shēng)过的(de)事。而同环节的大(dà)量中小企业，尤其是最(zuì)近(jìn)两年(nián)追(zhuī)高入局的新公司(sī)，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业(yè)在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人(rén)士表示，这一轮(lún)价格(gé)下降长期利好中国最(zuì)大的(de)两个锂(lǐ)盐(yán)供应商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业。它们(men)去(qù)年的净(jìng)利润(rùn)都超(chāo)过200亿元，比中(zhōng)国最(zuì)大的新能源(yuán)车(chē)企比(bǐ)亚迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价(jià)格下跌和可能的未来亏损(sǔn)。这两(liǎng)家(jiā)公司(sī)也有行业里最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的(de)海(hǎi)外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采(cǎi)成本(běn)普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是全球最低(dī)水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿(kuàng)国(guó)际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采权，交易价格也(yě)需要通过(guò)长协确定(dìng)，按市价定期调(diào)整(zhěng)。但(dàn)能(néng)获得上(shàng)游更低成本的(de)资(zī)源，让(ràng)这两家大企业更能(néng)容忍(rěn)低价，并能在上游(yóu)因降价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预(yù)期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反(fǎn)应(yīng)，并不(bù)是一个(gè)下游(yóu)获利，上(shàng)游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的(de)下游(yóu)，宁德时代理论上会受益(yì)，但锂价的(de)超预期下跌(diē)，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车(chē)企(qǐ)的三年(nián)长单。另(lìng)一层影响是(shì)，宁德时代(dài)今(jīn)年(nián)5月计(jì)划投(tóu)产的宜(yí)春锂矿很有可能一开(kāi)采就亏损。