美(měi)国债务违(wéi)约的风险比以往任(rèn)何时候(hòu)都要大，并(bìng)有可能(néng)将全球(qiú)市场(chǎng)推入一个全(quán)新的(de)痛(tòng)苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投资者应(yīng)如何(hé)保护自身的财(cái)富(fù)呢？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调查揭(jiē)露出了业内人(rén)士眼下(xià)的真(zhēn)实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名(míng)受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上限问题上的(de)“懦夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过(guò)一半(bàn)的(de)金融(róng)专业人士(shì)表示，如果(guǒ)美国(guó)政府未能履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目的，或(huò)许是其他替代(dài)对冲(chōng)工(gōng)具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖)美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是(shì)美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因为这正(zhèng)是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是，即(jí)使是那些相对悲观的分析师也(yě)认为(wèi)，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债也依然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和(hé)瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一(yī)些投资者视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者和散户(hù)投资者在美国债务违约(yuē)下(xià)的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如(rú)果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大(dà)限前得不到(dào)解决，可能会(huì)发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提(tí)醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官(guān)杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去(qù)美(měi)国所经历的(de河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖)最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升至了(le)远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明(míng)实(shí)际违(wéi)约(yuē)的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另(lìng)类(lèi)投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比以(yǐ)前(qián)更高。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有可(kě)能(néng)无法及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受(shòu)到中(zhōng)国(guó)买家(jiā)不断增长的(de)需求的提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违(wéi)约引发(fā)的(de)避(bì)险需求(qiú)，目前现(xiàn)货(huò)黄(huáng)金仅略低(dī)于(yú)本月早些时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务(wù)上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到(dào)最(zuì)后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果(guǒ)美国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业(yè)人士意见不一(yī)。约60％的散(sàn)户(hù)投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发生(shēng)违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基(jī)准美(měi)国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务(wù)上限僵局推高了一些期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期(qī)国库(kù)券被认为最有可能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了(le)国(guó)库券收益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益(yì)率最高的是6月初左右到期(qī)的国库(kù)券，因为这批票据(jù)最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月1日触(chù)发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程(chéng)度的压力和担忧。河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖>

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量曾(céng)激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美(měi)元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业(yè)投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确(què)实看(kàn)到短期(qī)违约，市场反应将给(gěi)国会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美(měi)元(yuán)造成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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