自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续(xù)吸(xī)引场内资(zī)金的目光(guāng)。场内1《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗1只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金(jīn)持续(xù)流入科(kē)创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持(chí)续获得资(zī)金青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈(yíng)利(lì)和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块(kuài)的(de)增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配(pèi)度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持(chí)有可(kě)以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的(de)预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升(shēng)自(zì)身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会(huì)通过降价(jià)进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具(jù)有较强的(de)周《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上(shàng)存(cún)储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合(hé)信(xìn)芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到真正(zhèng)的(de)业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电(diàn)子大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)的(de)时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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