投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方(fāng)面(miàn)的(de)工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)等美(měi)股科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资者(zhě)而言，英(yīng)伟(wěi)达和(hé)微软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的(de)验(yàn)证，半导体行业一(yī)季(jì)度整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归(guī)的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定(dìng)程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握(wò)核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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