近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作(zuò)为时下热(rè)门主(zhǔ)线(xiàn)的中特(tè)估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市(shì)场(chǎng)也(yě)预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特估行情(qíng)带动央(yāng)国(guó)企上市公司价值(zhí)重估，同(tóng)时(shí)，其也催(cuī)化(huà)多(duō)个相关(guān)板块和(hé)个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年(nián)内上(shàng)市(shì)新股，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平(píng)均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一(yī)级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居(jū)前，而(ér)基(jī)础(chǔ)化(huà)工、食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个(gè)股则(zé)表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平(píng)均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电池(chí)板块(kuài)个股平(píng)均跌幅居前(qián)。当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍p>

注(zhù)：分板块(kuài)统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关(guān)注景气低(dī)估(gū)方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估(gū)行(xíng)情发酵月余，部分(fēn)高(gāo)位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累(lèi)计加(jiā)仓均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的(de)投资(zī)机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央(yāng)企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及(jí)存在(zài)优质资产注入上市平台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此前基(jī)本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气(qì)、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望(wàng)持续向好(hǎo)，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前(qián)估值明显偏(piān)低(dī)，但是受益业(yè)务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估(gū)行情，如公共(当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍gòng)事(shì)业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关(guān)注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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