本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流(liú)动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿(ná)到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多(duō)优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随(suí)着(zhe)流动性逐(zhú)步(bù)改善，以(yǐ)及(jí)公司(sī)业绩(jì)持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，也(yě)是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前的(de)位置，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季(jì)度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入(rù)中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基石，这使得他(tā)们(men)选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还(hái)不高，整体估(gū)值(zhí)水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持仓(cāng)变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低(dī)估标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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