投资(zī)者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落至(zhì《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节)397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节公司，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方(fāng)面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节度末(mò)规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯(sī)达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至(zhì)今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在(zài)数据中心业务的(de)营(yíng)收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的(de)投资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期(qī)基(jī)本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事(shì)看起(qǐ)来很美(měi)好(hǎo)，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上(shàng)涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的(de)，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配(pèi)置，不要(yào)将资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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