北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金(jīn)密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等(děng)前(qián)提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果(guǒ)符合(hé)基(jī)金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票(piào)潜(qián)在的投资(zī)机(jī)会(huì)，开始(shǐ)加(jiā)大布局力(lì)度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的(de)角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北(běi)交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的(de)成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注(zhù)到(dào)北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多(duō)只公募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公司(sī)“小(xiǎo)而美(měi)”的(de)特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多(duō)哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗以北交所股票为主要(yào)投资(zī)范围的基(jī)金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大(dà)，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年(nián)年初(chū)看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的(de)空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金将重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(z哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗uǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会(huì)有相当体(tǐ)量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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