中(zhōng)国金融行业加(jiā)速对外开放，外(wài)资(zī)券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另(lìng)外5家(jiā)均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)业(yè)绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家外(wài)资控股券商面临(lín)的(de)“一参一(yī)控”问题如何解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财富(fù)管(guǎn)理成(chéng)为其(qí)在(zài)中(zhōng)国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公(gōng)布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等(děng)问题(tí)，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同期的(de)8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成为外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获(huò)得证监会(huì)批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同(tóng)期有所(suǒ)收窄。大(dà)和(hé)证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸(xìng)免。且(qiě)新公(gōng)司建设成本、业(yè)务(wù)费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易(yì)导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券商(shāng)相比，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务(wù)影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是(shì)经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其当(dāng)年投行(xíng)业务手(shǒu)续费(fèi)及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业(yè)务(wù)及管理费从上年(nián)的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致业绩(jì)出现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市(shì)场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润(rùn)的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年(nián)”可算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规模(mó)来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行(xíng)业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业(yè)中(zhōng)游(yóu)水平(píng)，而这只是(shì)摩根大通证券展业的第三个(gè)完(wán)整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批(pī)复，成(chéng)立合资证(zhèng)券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资(zī)股广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务(wù)大(dà)爆发(fā)，实(shí)现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券表示，其(qí)证(zhèng)券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年(nián)业(yè)务开展和运作(zuò)取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全(quán)球化的平(píng)台优势，整合集团(tuán)资源，持(chí)续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资者(zhě)，目标客群机构(gòu)投资者(zhě)队(duì)伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得(dé)了较好的业(yè)绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利(lì)润2.2广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别4亿广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资(zī)券商(shāng)之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务(wù)进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了(le)创业板注册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联互(hù)通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银(yín)集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成(chéng)合并协议(yì)，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞(ruì)士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集团层面的(de)合并对两(liǎng)家外(wài)资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国(guó)展业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道(dào)对(duì)瑞信证券出(chū)具了(le)带强调事项段的无保留意见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司之(zhī)间(jiān)达成协议和(hé)合(hé)并计划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确(què)。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司下(xià)属(shǔ)控股子公(gōng)司，未来的运(yùn)营(yíng)和财(cái)务业绩受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项(xiàng)表明存(cún)在可能导致对公(gōng)司持(chí)续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前(qián)身(shēn)为成立于2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证券，系证监(jiān)会修订《外商参(cān)股(gǔ)证券公司(sī)设立规则(zé)》后首(shǒu)家获批的合资(zī)证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如(rú)其(qí)来(lái)的瑞信、瑞银(yín)合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同(tóng)一(yī)股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股权管(guǎn)理规(guī)定(dìng)》，证券公(gōng)司股东以及股东的控(kòng)股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人参(cān)股证券公司的(de)数(shù)量(liàng)不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券的牌照(zhào)或(huò)将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业(yè)热(rè)词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发(fā)现，依托于各自资源(yuán)禀赋深(shēn)入(rù)财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如(rú)，野村(cūn)东方国际(jì)证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财富(fù)管理业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务持(chí)续(xù)推(tuī)进的基础(chǔ)上(shàng)，新增了特色投资咨询(xún)服务(wù)（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市公司大宗减持(chí)服务、集(jí)团间跨境业(yè)务(wù)联动等多种(zhǒng)业务(wù)模式(shì)，通(tōng)过服务手(shǒu)段的(de)增加及优化(huà)，为客户(hù)提供多维度、一站(zhàn)式的综(zōng)合(hé)性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际证券财富(fù)管理(lǐ)业务将定位于“中国高(gāo)端(duān)财(cái)富人群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人员建(jiàn)设、中后台(tái)支(zhī)持(chí)以及集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造(zào)以产品为(wèi)中(zhōng)心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者(zhě)提供具有野村集团特色的高质(zhì)量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高(gāo)华在2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华(huá)签订《业务转让(ràng)协(xié)议》，受让北京高(gāo)华(huá)的所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华(huá)获证监会核发(fā)新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代(dài)销金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高华完成业务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以资产配置(zhì)为(wèi)核(hé)心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提(tí)供财(cái)富管理综合解决(jué)方案(àn)，丰(fēng)富客户产(chǎn)品种类(lèi)选择，开展境内(nèi)私人财富管理平(píng)台未来战(zhàn)略规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华(huá)将持(chí)续推进(jìn)私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续代销(xiāo)第(dì)三方金融产品(pǐn)并(bìng)推(tuī)进(jìn)跨境投资(zī)新(xīn)产品的研发，为客户提供(gōng)直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造(zào)私(sī)人财富管(guǎn)理业务，这(zhè)在具备外资银(yín)行股(gǔ)东(dōng)背景的(de)券商中较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前海证券表示(shì)，其(qí)于2022年4月正式成(chéng)立(lì)私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理部，负责公司高(gāo)净值个人客户综合(hé)财(cái)富管理业务的运(yùn)作。私人(rén)财富管理(lǐ)部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依托汇(huì)丰环(huán)球私人(rén)银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其(qí)家族提(tí)供专业、多元及定(dìng)制(zhì)化的资产(chǎn)配(pèi)置服务(wù)，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推出(chū)家(jiā)族信托资讯业(yè)务，与4家国内(nèi)头部信托公司达成战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大(dà)湾区业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户(hù)进行全方位资产配置和(hé)满足客户全生命周期财富管理的理念，进(jìn)一步完(wán)善投资解(jiě)决方案(àn)和财富(fù)规(guī)划方面的业(yè)务(wù)，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为(wèi)客户(hù)在(zài)同一(yī)策略下(xià)提供差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场(chǎng)对(duì)外(wài)开放的力度不断加(jiā)大，各外资(zī)金(jīn)融机构加速了在境(jìng)内设立控股券(quàn)商(shāng)的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市，注册(cè)资本(běn)为人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产(chǎn)证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是(shì)首家(jiā)新设(shè)的(de)外商独资(zī)证券(quàn)公司。就(jiù)监(jiān)管批复信息来(lái)看(kàn)，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司(sī)全资设立(lì)，出(chū)资额10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外(wài)资控股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商(shāng)独资券商。从数量上来(lái)看，外(wài)资控股券商已成为(wèi)市(shì)场上(shàng)不容(róng)忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有数家外资券商的(de)设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴(bā)证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外资券(quàn)商的(de)设(shè)立申请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监(jiān)会(huì)主席(xí)易会满等先后(hòu)在京会见美(měi)国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联(lián)保险、意大利联(lián)合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受到(dào)中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好(hǎo)中国(guó)经济和中国资(zī)本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推(tuī)进，为国际金融机(jī)构和全球投资者带来(lái)了(le)实实在在的机遇。各(gè)金(jīn)融机构(gòu)高(gāo)度重视中国市场，将继续(xù)与中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务(wù)和(hé)投资，期待实(shí)现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自外(wài)资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报(bào)中表示，外(wài)资机构来华展业便利度不(bù)断提升，经营范(fàn)围和监管要求实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机构等加(jiā)速布局，全(quán)力(lì)抢滩中(zhōng)国证券市场，对(duì)本(běn)土证券公司既带来了国际金融机构全面参与(yǔ)中(zhōng)国资本(běn)市场竞争所形成的冲(chōng)击(jī)，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接合作促进业务发展、提(tí)升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集中度(dù)稳中有升，头(tóu)部券商竞争优(yōu)势更趋明显，业(yè)务(wù)多元化发(fā)展(zhǎn)趋势初步(bù)形成(chéng)，金融(róng)科(kē)技对行业发(fā)展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和(hé)重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格局正加速演变(biàn)。

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