北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资北交所(suǒ)步(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早(zǎo)期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内(nèi)依(yī)法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规(guī)定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金(jīn)可参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块(kuài)的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关(guān)注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募(mù)基金(jīn)产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司(sī)前(qián)十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的(de)个股机会(huì)。同(tóng)时，也发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉可根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上(shàng)述投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会(h发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉uì)，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业(yè)相关(guān)的(de)个股(gǔ)市值(zhí)占比较高(gāo)，而去(qù)年(nián)下半年新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度较(jiào)大，带动(dòng)投(tóu)资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特(tè)征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的(de)资(zī)金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的(de)空间(jiān)，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链(liàn)。更多(duō)的(de)阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的(de)东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域。”

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