5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市(shì)场对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的(d碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别e)板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特(tè)估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分(fēn)化(huà)，传(chuán)媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注(zhù)度(dù)则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可能碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市(shì)场(chǎng)的(de)火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家(jiā)券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七(qī)互(hù)娱(yú)、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻(luó)辑(jí)也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投资方向做(zuò)了(le)预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议(yì)多(duō)看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的(de)行业是电(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股(gǔ)的走势(shì)机(jī)构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则(zé)因有(yǒu)事件(jiàn)驱(qū)动所以(yǐ)有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也(yě)发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下(xià)，只托(tuō)不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依(yī)然维持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看二级市(shì)场(chǎng)估(gū)值体(tǐ)系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释放非(fēi)常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要(yào)么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济(jì)收缩(suō)压力(lì)，增(zēng)资本(běn)会(huì)带来(lái)股票供(gōng)给(gěi)压(yā)力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会(huì)出现持(chí)续或(huò)者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着(zhe)流(liú)动(dòng)性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体上仍(réng)维(wéi)持二(èr)季(jì)度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料(liào)等一线白马等业(yè)绩(jì)增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等(děng)白(bái)马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月(yuè)市场环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期(qī)打破(pò)概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结(jié)构(gòu)调整依然是(shì)政(zhèng)策主要(yào)目(mù)标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情(qíng)况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难(nán)以改(gǎi)变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱势(shì)下跌(diē)格局。

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