财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身(shēn)险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负(fù)债(zhài)成(chéng)本情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人(rén)寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参(cān)会的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备(bèi)金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类(lèi)资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎ十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思o)虑到利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市(shì)场压力(lì)致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过(guò)发(fā)布(bù)产品负面清单(dān)、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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