在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万(wàn)元(yuán)关(guān)口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)也给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季(jì)度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对(duì)于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来(lái)看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳(tàn)酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只(zh写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语ǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池(chí)环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产(chǎn)材料(写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语liào)均维(wéi)持极低库(kù)存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期(qī)大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能(néng)方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能(néng)业务已经占到(dào)其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于(yú)供(gōng)应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在(zài)家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是(shì)在二季(jì)度以后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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