在华尔街经济学(xué)家和央行官(guān)员争论(lùn)美(měi)国经济是否以(yǐ)及何时会陷入衰退之际，大型(xíng)基金经理(lǐ)们并(bìng)没有坐等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解到，越来(lái)越(yuè)多的(de)专业选股人士将资金从(cóng)银行(xíng)等对经(jīng)济敏感的股票中撤出，转(zhuǎn)而投一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27资(zī)公(gōng)用(yòng)事(shì)业和基本消(xiāo)费品等在经济低(dī)迷时(shí)期(qī)被(bèi)视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做(zuò)多和做空的对冲基金已将(jiāng)其周期性股票(piào)与防(fáng)御性股票的比例(lì)降至至少2012年以(yǐ)来的最低(dī)水平(píng)。对于只做多的基(jī)金经理来说，他(tā)们对周期(qī)性公司(sī)(这些公(gōng)司(sī)的命运取决于商(shāng)业周期的起(qǐ)伏)的相对敞口接(jiē)近(jìn)2008年以来的最低水平。

　　这(zhè)一切都突显了(le)主动投资领域的(de)悲观情(qíng)绪仍(réng)在(zài)加剧，尽管美股从去年10月(yuè)低点反(fǎn)弹，增加了5万亿美(měi)元的市(shì)值(zhí)。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为(wèi)首的美(měi)国(guó)银行策略师(shī)表示，主动选股者“为(wèi)2009年(nián)式的衰退做好了准一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27备”。

　　周(zhōu)期股(gǔ)相对防(fáng)御股的比例降(jiàng)至近10年低点

　　最近对防御股(gǔ)的偏好与(yǔ)去年(nián)不同(tóng)，当时对衰退的担忧蔓延，主动(dòng)型基(jī)金紧紧(jǐn)抓住周期股。这一立场表明，人们相(xiāng)信美联(lián)储有能力通过积极(jí)的抗通胀行动实现软着陆。现在，这(zhè)种乐观(guān)情绪已经(jīng)消散。

　　行业仓(cāng)位数据进一步证(zhèng)明，专业人(rén)士持续看空股市。在美国银行4月份(fèn)对基金经理的最新调查中(zhōng)，现金持有量保持在(zài)较(jiào)高水平，相对于(yú)股票，债券(quàn)比2009年以来的任何(hé)时候(hòu)都更受青睐。

　　高盛(shèng)合(hé)伙人(rén)John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多的基(jī)金被迫成为(wèi)FOMO(害怕(pà)错过(guò))买家(jiā)。

　　值(zhí)得注意的是，选股(gǔ)者的谨慎(shèn)态度与基(jī)于图表信号配(pèi)置资产的计算机驱动策略形(xíng)成了(le)鲜(xiān)明(míng)对比(bǐ)。由于股(gǔ)市(shì)稳步上(shàng)涨和(hé)市场(chǎng)波(bō)动性(xìng)下降，趋(qū)势追踪基(jī)金和波动性目标基金(jīn)等系统性(xìng)资金管理(lǐ)公司近几(jǐ)个月增加了股票持有(yǒu)量。

　　德意志银(yín)行(xíng)的投资者仓位模型最能(néng)说(shuō)明这种(zhǒng)分(fēn)歧立(lì)场。德意(yì)志银行称，量化基金继(jì)续抢购(gòu)股票，而自由裁量投资者的(de)敞口已降至一年区(qū)间的底部。

　　看(kàn)空者(zhě)将 2023 年(nián)股市(shì)反弹的很大(dà)一部分归因于那些(xiē)对价(jià)格不敏感的量化投资者，他们别无选择(zé)，只能在股价上(shàng)涨时买入股票。看(kàn)空(kōng)者还警告称，持续数月的股(gǔ)市反弹是不(bù)可持续的。由(yóu)于标(biāo)普500指数几次突破4200点的尝试都以(yǐ)失败告终，缺乏动(dòng)能可(kě)能会限制量化基(jī)金的需求。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，新(xīn)一轮(lún)的抛售可能会促(cù)使量化(huà)基金改变路线(xiàn)，并退(tuì)出股市。

　　好于预期(qī)的经济数(shù)据和企业财报也提(tí)振股市(shì)。尽管各公(gōng)司在本财(cái)报季的业绩超出预期，但(dàn)目前(qián)来看，这还不足以让美国企(qǐ)业重回增长轨道。就(jiù)连美联(lián)储(chǔ)官(guān)员也预测今年晚些时候会(huì)出(chū)现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早地为经济(jì)衰退做(zuò)准备而(ér)采取防御措施(shī)，最(zuì)终可能会付出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现10个最具周(zhōu)期性的行业往往(wǎng)在衰(shuāi)退前的6个月(yuè)内表现优异(yì)。直到真正的经(jīng)济衰退到(dào)来，防御性股(gǔ)票才(cái)开始大放异彩，尽(jǐn)管它(tā)们的(de)领(lǐng)先地位通常会在下行(xíng)周期结束前(qián)逆转。

　　美国(guó)银行的经济学家预(yù)计，美国经(jīng)济衰退将从(cóng)第三季度开始。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27