本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是(shì)垃(lā)圾(jī)股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要(yào)从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生(shēng)产代(dài)工服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集成电(diàn)路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏(píng)器(qì)合(hé)”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始(shǐ)下(xià)游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全国核心(xīn)区域(yù)的(de)医(yī)疗(liáo)服务网。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医(yī)院里(lǐ)毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那一(yī)档，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政策的影响，个人(rén)感觉(jué)比如几个国企医院（不(bù)论是收入增(zēng)速(sù)还是估值(zhí)），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节(jié)，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基(jī)本(běn)见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司未来(lái)业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客(kè)户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)等领(lǐng)域的(de)半导(dǎo)体产品公司提供完整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国(guó)际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显(xiǎn)然是要(yào)比(bǐ)那(nà)些已经规模化完(wán)成有利润的公司大得多(duō)，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来(lái)还(hái)有可能(néng)面(miàn)临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的(de)一半都(dōu)不(bù)到，下游服装行业(yè)景气度(dù)也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业(yè)务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领域(yù)，为客(kè)户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的(de)整车厂、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提(tí)供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化(huà)解决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且(qiě)随着人(rén)均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但(dàn)公司自身技(jì)术含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)及地理信息技术服(fú)务。电力工(gōng)程技(jì)术服务占主营业务收入比重(zhòng艾特是什么意思)超过80％，是(shì)公(gōng)司主要(yào)收入(rù)和利润来源(yuán)。电力(lì)工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是(shì)一家为智能手(shǒu)机(jī)、物联网等领域提(tí)供射频(pín)前(qián)端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片及模(mó)组的研发、设计(jì)和(hé)销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备(bèi)全套射频前端(duān)芯片设(shè)计能力(lì)和集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪(zào)声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的(de)通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射(shè)频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频(pín)前端(duān)芯(xīn)片模组公司，下游主要是(shì)消(xiāo)费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单(dān)存(cún)货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发(fā)投入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同(tóng)行业(yè)公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后(hòu)都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价(jià)值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家(jiā)主要从(cóng)事防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服(fú)务的国(guó)家级(jí)高新技(jì)术(shù)和(hé)专精(jīng)特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷(léi)达主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比越来越高，对于这(zhè)种客户不透(tòu)明(míng)度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品(pǐn)综合(hé)服(fú)务(wù)提(tí)供(gōng)商，主要为移动互联网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动(dòng)互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营(yíng)、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服(fú)务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用等综合解(jiě)决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制(zhì)化(huà)的(de)运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视频会(huì)员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现(xià艾特是什么意思n)金流越来(lái)越差(chà)，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网(wǎng)公司(sī)越来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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