全球(qiú)头(tóu)号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各(gè)国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加(jiā)接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来(lái)实际收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处(chù)于周期的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地(dì)区(qū)的政策制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持(chí)观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模(mó)财政刺激政策，引发了通公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力(lì)，股市(shì)和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止(zhǐ)的(de)紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估形势(shì)再做(zuò)出决(jué)策。

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