为了让自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股(gǔ)价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实(shí)际(jì)控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利(lì)用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联(lián)合(hé)其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同(tóng)抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流(liú)通股(gǔ)本(běn)的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实(shí)施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合(hé)他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独(dú)立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，经(jīng)复中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名核，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级(jí)市(shì)场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合(hé)谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露(lù)，在(zài)新美星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账户(hù)流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持(chí)资(zī)金和(hé)减持所(suǒ)得(dé)系家(jiā)庭(tíng)共同财产(chǎn)，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实际控制人(rén)，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

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