财联社(shè)5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货价格(gé)本周四一度冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基自去年10月低(dī)点以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升(shēng)，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君(jūn)安刘越(yuè)男等人在4月23日研(yán)报(bào)中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复苏节奏与弹(dàn)性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需求(qiú)，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求(qiú)及加盟商(shāng)补货需求有(yǒu)望释放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求(qiú)显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开店(diàn)有望(wàng)匹配释(shì)放，长(zhǎng)三(sān)角地区表现尤其值得(dé)期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹(dàn)性。

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　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持续性(xìng)，德邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日(rì)研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政治的(de)不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定(dìng)性(xìng)等因素均有望对金价形成(chéng)长期(qī)支撑。从国(guó)内消费复苏(sū)的节奏来看，预(yù)计今年三四季度(dù)婚庆旺季(jì)将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性(xìng)的(de)产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本(běn)处于历(lì)史中枢水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大的(de)投资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券研究院甄唯(wéi)萱在研报(bào)中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模(mó)增长(zhǎng)速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)中黄金市场的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来看，主要包括上(shàng)游(yóu)黄(huáng)金、钻石等(děng)原材(cái)料供(gōng)应，中(zhōng)游(yóu)的制造设计及下游的(de)终端(duān)零售环节(jié)，其中下游环节的附加值较高(gāo)，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的高(gāo)毛(máo)利率(lǜ)水平喝康宝喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹trong>，产(chǎn)业链(liàn)附加值(zhí)高，相关(guān)企业通过强势的(de)渠道建设以(yǐ)提高市场份(fèn)额，可以获得更加(jiā)优化(huà)的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中(zhōng)，除(chú)了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团外其(qí)余8个(gè)均为国(guó)产(chǎn)品牌集(jí)团。中国(guó)金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内(nèi)的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财联社不完(wán)全统计，相(xiāng)关(guān)上市(shì)公(gōng)司(sī)包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具(jù)体情况如下：