中国(guó)金融行业加(jiā)速(sù)对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家外资(zī)控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另(lìng)外(wài)5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大(dà)通证(zhèng)券同期(qī)获批的(de)野村东方国(guó)际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外(wài)资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关(guān)注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外(wài)资券商在(zài)2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依(yī)托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商半(bàn)数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各家(jiā)证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态(tài)势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年(nián)年报/财务(wù)数(shù)据(jù)，9家(jiā)外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等(děng)问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为外资(zī)控股券(quàn)商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和(hé)证券和(hé)星展证券均于2020年获得证(zhèng)监(jiān)会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商(shāng)登记，正式展(zhǎn)业时(shí)间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一(yī)步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营业(yè)收入普遍下降(jiàng)，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公(gōng)司建(jiàn)设(shè)成(保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思chéng)本(běn)、业务(wù)费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易(yì)导致亏(kuī)损的产生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大(dà)型券商相(xiāng)比，外资控(kòng)股券(quàn)商仍(réng)呈现保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其当年投行业(yè)务(wù)手续费(fèi)及佣金净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务(wù)及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银(yín)证券均实(shí)现了营(yíng)收(shōu)、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在2022年的(de)“券业小年”可(kě)算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来看，截(jié)至2022年(nián)底，摩根大通证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数量(liàng)在行业(yè)内排(pái)名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游(yóu)水平，而(ér)这只是摩根(gēn)大通证券展(zhǎn)业的第(dì)三个完整会(huì)计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于(yú)2019年(nián)3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所(suǒ)持(chí)股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大(dà)爆发(fā)，实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩(mó)根大通证券充分利用全(quán)球化(huà)的平台优(yōu)势(shì)，整合集团资源(yuán)，持(chí)续关注并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投(tóu)资者以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌照的(de)合格境外机构投(tóu)资(zī)者，目标客(kè)群机构投资者(zhě)队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通(tōng)证(zhèng)券外，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券在2022年也(yě)取(qǔ)得了较好(hǎo)的业(yè)绩表现：当(dāng)期实现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是(shì)进(jìn)入中国时(shí)间最(zuì)早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年(nián)就已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提(tí)升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)表示，其在2022年(nián)完(wán)成了创业(yè)板注(zhù)册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)互联(lián)互通全(quán)球存托(tuō)凭证业(yè)务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的(de)是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银(yín)集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣布(bù)达成合(hé)并协(xié)议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发(fā)布一(yī)季报时(shí)表示，对(duì)瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计在6月(yuè)底前完成。不言(yán)而喻(yù)的(de)是，集团(tuán)层面(miàn)的合(hé)并对两家外资(zī)控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情况，也(yě)将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信(xìn)证(zhèng)券出(chū)具(jù)了带强(qiáng)调事项(xiàng)段的(de)无(wú)保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)之间达成协议(yì)和合(hé)并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议(yì)和合并计(jì)划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来的运营和财(cái)务业(yè)绩受到上述合并可(kě)能产(chǎn)生(shēng)的影响亦不明(míng)确，该事项表明存在(zài)可能(néng)导致对公司持(chí)续(xù)经营(yíng)能力产生重大(dà)疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设(shè)立(lì)规则(zé)》后首家获批的(de)合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持(chí)有瑞信证券。但突如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银合(hé)并(bìng)，使得瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及(jí)股(gǔ)东(dōng)的控股股东、实际控制人参(cān)股证券公司的数量不得超(chāo)过(guò)2家，其中控制证券公司(sī)的数量不得(dé)超过1家。在(zài)面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或(huò)将面临(lín)“一去(qù)一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原有“大(dà)宗交(jiāo)易(yì)”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨(kuà)境(jìng)业务联动等多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方国(guó)际证券(quàn)财富管(guǎn)理(lǐ)业务将定位于(yú)“中(zhōng)国高(gāo)端(duān)财(cái)富人(rén)群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人员建设、中(zhōng)后台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方(fāng)面入(rù)手(shǒu)，打造以产品为中心的(de)业务(wù)核心竞争力，持(chí)续(xù)为(wèi)中国(guó)投资者提供具有(yǒu)野(yě)村集团特色(sè)的高质量财(cái)富(fù)管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底与北(běi)京高华(huá)签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的(de)所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监(jiān)会核发新增证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证券自营及(jí)代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新产品和服务的(de)研发工作，进一步赋能部门(mén)为(wèi)在岸(àn)客户提供财富管理综(zōng)合(hé)解决(jué)方案，丰富(fù)客(kè)户(hù)产品种类选择(zé)，开(kāi)展境内私(sī)人财富管理平台未来战略(lüè)规划(huà)，并(bìng)进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续代销第三(sān)方金融产(chǎn)品(pǐn)并推(tuī)进跨(kuà)境投资新产品的研(yán)发，为客(kè)户提供直接对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私(sī)人财富管理(lǐ)业(yè)务，这在具备(bèi)外资银行股(gǔ)东背(bèi)景的券(quàn)商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示(shì)，其于(yú)2022年4月(yuè)正式(shì)成立(lì)私人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司(sī)高净值个(gè)人客(kè)户综合财(cái)富管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)以汇丰前(qián)海证券为(wèi)平台，依托(tuō)汇(huì)丰环(huán)球私人银(yín)行，致力为高(gāo)净值和超高净值(zhí)客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推(tuī)出家族信托(tuō)资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信托(tuō)公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务(wù)，依托国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富(fù)管理部秉持(chí)着为客(kè)户(hù)进行全(quán)方位资产配置和满足客户全(quán)生命(mìng)周期财富管(guǎn)理的(de)理念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财富规划方(fāng)面(miàn)的业务，一方面积极扩充(chōng)现有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品为(wèi)客户(hù)在同一策略下提供(gōng)差异(yì)化选择及多元化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的(de)力度不断加大，各(gè)外资金融机构加(jiā)速了在境内设立控股券(quàn)商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券(quàn)获批准(zhǔn)设(shè)立，公司(sī)注册地为北京市，注册(cè)资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证券(quàn)自营、证券承(chéng)销、证券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独(dú)资证券公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全(quán)资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内(nèi)，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独(dú)资(zī)券(quàn)商。从数量上来看(kàn)，外(wài)资控股券商已(yǐ)成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青(qīng)岛意才(cái)证券等多家外资券商的设立(lì)申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监(jiān)会主席(xí)易(yì)会满等先后在京会见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本(běn)大和证券、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国(guó)安(ān)联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高盛(shèng)等(děng)国际(jì)金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国(guó)经(jīng)济(jì)的(de)强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场发(fā)展前景。近年来中国资本市(shì)场(chǎng)对外开放稳步推进(jìn)，为国际(jì)金(jīn)融机构(gòu)和全球(qiú)投资者带来了(le)实实(shí)在在的机遇(yù)。各金融机构(gòu)高度重视中国市(shì)场，将继续(xù)与中国深(shēn)化合作(zuò)，积极拓展在华(huá)业务和投(tóu)资(zī)，期待(dài)实(shí)现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受(shòu)到了(le)挑战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华(huá)西证券即在2022年(nián)年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，外资机(jī)构来华展业便(biàn)利度不断提升，经营范(fàn)围和监管要求(qiú)实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管理(lǐ)机(jī)构等加速(sù)布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司(sī)既带来了(le)国(guó)际(jì)金融(róng)机构(gòu)全面(miàn)参(cān)与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接(jiē)合作促进业务发展(zhǎn)、提(tí)升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争(zhēng)优(yōu)势更趋明显，业(yè)务多元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对行业(yè)发展理念的变(biàn)革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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