近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价(jià)震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业(yè)链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电动车供应链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三(sān)是医(yī)疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候变化的影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价(jià)值(zhí)链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方(fāng当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗)面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电(diàn)动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共(当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多(duō)公(gōng)司正在在(zài)各自(zì)的(de)领域中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组件为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组(zǔ)件的(de)生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非(fēi)孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年(nián)同(tóng)期增加(jiā)2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(né当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗ng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入(rù)890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括(kuò)宁德(dé)时(shí)代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的(de)。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他(tā)们(men)的(de)判断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时(shí)代和(hé)电动(dòng)车(chē)厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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