总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也(yě)发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上交(jiāo)所(suǒ)将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度(dù)功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前(qián)期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做(zuò)好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiā狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别ng)对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察(chá)，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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