衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速(sù)超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商务部(bù)经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年(nián)的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出(chū)使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反了国(guó)农村信用社几点上班下班时间际法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监(jiān)视(shì)和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的(de)自动全(quán)球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的(de)视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：农村信用社几点上班下班时间>

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是(shì)乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部(bù)门(mén)，出于对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番(fān)言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言(yán)论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下(xià)会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可(kě)能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和德国(农村信用社几点上班下班时间guó)前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油价大(dà)幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面临(lín)较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美(měi)联储(chǔ)加息和海外经济衰退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注(zhù)美(měi)联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的(de)不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意(yì)的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前(qián)来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来(lái)的(de)五一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产(chǎn)量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下(xià)滑(huá)将有(yǒu)助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区(qū)间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预(yù)期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩(shèng)余(yú)时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原(yuán)油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或(huò)继续(xù)大区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着(zhe)发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预(yù)计原定本(běn)月(yuè)底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需(xū)求(qiú)端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原油价格的(de)影响，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让(ràng)各品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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