本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过(guò)随着公(gōng)募基(jī)金加速(sù)布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持(chí)续改(gǎi)善；同时(shí)，当前(qián)北交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在发行外(wài)，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投(tóu)资价(jià)值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流(liú)动性的(de)增强和(hé)创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称p>

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核(hé)心指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是(sh钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称ì)市场本身较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业(yè)数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来(lái)看，去年四季(jì)度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发(fā)布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密(mì)集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的(de)基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业(yè)的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪(ní)，部(bù)分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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