投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟达或相关(guān)概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合(hé)作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的(de)数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募(mù)基金主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是(shì)广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规(guī)模(mó)最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么《国际金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的(de)众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模(mó)式(shì)的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)未来的故事(shì)看起(qǐ)来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于(yú)AI产业的(de)大(dà)发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的(de)股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的(de)例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业(yè)绩(jì)高增长等(děng)利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但(dàn)投资(zī)需要仔(zǎi)细(xì)观察(chá)，“就A股的(de)过(guò)去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变(biàn)色，所以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的，确(què)保产业(yè)景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未(wèi)来(lái)的(de)业(yè)绩上，要(yào)避(bì)免没有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱(qián)。最后，投(tóu)资者(zhě)要做(zuò)好(hǎo)分(fēn)散配(pèi)置，不(bù)要将资金全(quán)押一个赛道。

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