在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出(chū)一(yī)系列判(pàn)断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价(萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂价又(yòu)迅速击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启岁萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大(dà)规模交(jiāo)付(fù)会带来(lái)产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张。其南京(jīng)基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(x萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市iǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告(gào)期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)存(cún)货(huò)水平保持(chí)了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商(shāng)存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安(ān)全库(kù)存。若(ruò)下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的(de)过(guò)程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积(jī)极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的(de)德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预(yù)计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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