今年以来，港股走势(shì)可谓一波三(sān)折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前(qián)基金一(yī)季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通(tōng)基(jī)金整体港(gǎng)股仓位略有提升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基金(jīn)经理表示(shì)，预(yù)计港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入(rù)加速扩张(zhāng)，未来港股(gǔ)市场将在波动中(zhōng)上行(xíng)，板(bǎn)块方(fāng)面，看好政策(cè)优化下的消费和地产(chǎn)、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网(wǎng)和医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位(wèi)略有上升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆港通基金（不同份额(é)分开统计(jì)，下同）中(zhōng)含(hán)“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只，这些(xiē)都是“高(gāo)纯度(dù)”以港股为投资方向的基金。截(jié)至一季(jì)度末，这些基金的(de)港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其(qí)中有(yǒu)83只基(jī)金(jīn)港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市年以(yǐ)来，以恒生(shēng)科技指数为(wèi)代表的港(gǎng)股数字经济(jì)呈(chéng)现(xiàn)了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型(xíng)走(zǒu)势，截至(zhì)4月23日，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与(yǔ)此同时(shí)，不(bù)少(shǎo)知名(míng)基金(jīn)经理(lǐ)在(zài)一(yī)季度(dù)加大了对港(gǎng)股的投资力度，提(tí)升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前(qián)海开源沪港深新(xīn)机遇(yù)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的39.13％；史博(bó)管理(lǐ)的南(nán)方港(gǎng)股创新视野一年持(chí)有A，港股仓位由去年(nián)底的(de)71.08％提升至(zhì)今年一季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港(gǎng)股(gǔ)通红利精(jīng)选A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的(de)70.80％提升至(zhì)今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去年底的78.83％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的(de)92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中欧港股数字经济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市(shì)值统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)一季报(bào)，被陆港(gǎng)通(tōng)基金重仓的(de)前十(shí)大港股分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生(shēng)物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁(níng)、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服务、油气开(kāi)采、数(shù)字媒体、生物制品、多(duō)元金融、服装家纺、视频(pín)饮料(liào)等(děng)领(lǐng)域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓(cāng)幅度(dù)最大的前十只港(gǎng)股为中国(guó)海洋石(shí)油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油(yóu)化(huà)工股(gǔ)份、中国南(nán)方航(háng)空股份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力(lì)、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化(huà)及(jí)贸易、航(háng)空(kōng)机(jī)场、房(fáng)地产(chǎn)开发等领域。值得注(zhù)意的(de)是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆(lù)港通基金在一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在波动(dòng)中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方(fāng)港股(gǔ)创(chuàng)新视野一(yī)年持(chí)有基(jī)金基金经理史博在一季度中表示(shì)，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市场抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市投(tóu)资机会：中国经济方面，宏(hóng)观经济仍在企稳回升，3月中国(guó)官(guān)方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市(shì)场需求继(jì)续增加(jiā)，非制(zhì)造业恢(huī)复速度加快；海外(wài)无风险利率方面，3月初非(fēi)农和(hé)通胀数(shù)据以及突发的(de)银(yín)行(xíng)风险事(shì)件已经让美联储过于强硬(yìng)的紧(jǐn)缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业风险事(shì)件(jiàn)对市(shì)场冲击(jī)可控，国(guó)内政策积(jī)极信(xìn)号(hào)涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在波动中上(shàng)行(xíng)，在板块配(pèi)置(zhì)方面，我们(men)将加大对政策优化下的消费(fèi)和地(dì)产、预(yù)期(qī)反转修复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经(jīng)济基金经理(lǐ)曲(qū)径(jìng)表(biǎo)示，港股数字经济的代(dài)表行业为互联网和先进制造(zào)，在经历了过去(qù)2年的合规整治(zhì)及业务梳理后，股(gǔ)价均处在价值投(tóu)资区域，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互(hù)联网相关(guān)公司，也(yě)更具有数据、平台和算法的整合能力(lì)，通过推出人工智能相关模型及(jí)应(yīng)用，提(tí)升自身(shēn)运营效(xiào)率，以及对外输(shū)出算(suàn)法和算力。作为人工(gōng)智能赋能各个行业的(de)元(yuán)年，我们(men)中长期看好(hǎo)港(gǎng)股数字经济板(bǎn)块的(de)前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股通香港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场(chǎng)方(fāng)面，港(gǎng)股市场大部分的(de)企业盈利来源于中国内地，中国内地经济的环比上行将会(huì)支撑港(gǎng)股公司盈利(lì)的环(huán)比增长，从而支撑下港股公司下半年(nián)的(de)市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利(lì)环比仍有一定(dìng)的增长，但是由于基数(shù)效应，下半年港股盈利同比增速会较上半(bàn)年有所(suǒ)回落。对于估值相对较高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是当(dāng)行业龙(lóng)头公司受情绪影响出现超跌时(shí)，将(jiāng)会有较好的买入机(jī)会出现。生物(wù)医药行业仍(réng)将处(chù)在(zài)行业快(kuài)速增长的红利中，但是随着(zhe)中(zhōng)报业绩的释放和四季度集采(cǎi)的预(yù)期，生(shēng)物(wù)行业前期涨幅较多的龙头公司(sī)可能(néng)会出(chū)现一定的(de)调整(zhěng)，但是通过自下而上的方式生物(wù)医药行业仍将有机(jī)会(huì)选出有较好成长性的公(gōng)司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，我(wǒ)们预计港股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且即将(jiāng)迎来(lái)收入(rù)加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决定(dìng)性因素(sù)。

　　在盈利(lì)周期“内(nèi)强外(wài)弱”及加息周期临(lín)近(jìn)尾声(shēng)流动性(xìng)逐(zhú)步宽松背景(jǐng)下，中国资(zī)产的吸引力(lì)有望(wàng)进一(yī)步凸显。在A股及港股估值(zhí)均(jūn)在低位(wèi)、风险溢价均在高位的背景下(xià)，有望开启盈利(lì)与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利增(zēng)长高(gāo)弹性的机会(huì)：由于中国经济修复有望成(chéng)为(wèi)全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效优的行业和板块更有望受益(yì)于经济复(fù)苏，盈利预测有较大上修空(kōng)间；同时部分(fēn)龙头公司有长期的前沿技术(shù)/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增(zēng)长曲线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部(bù)分医药等。

　　2.关(guān)注收(shōu)益(yì)风险比显(xiǎn)著右偏的机会(huì)：关注在未来(lái)经济(jì)周期(qī)中(zhōng)上行风险(xiǎn)显著大于下行(xíng)风险的行业(yè)。市场预期在低位、景(jǐng)气度有拐点(diǎn)或持续(xù)性超预期的行(xíng)业(yè)。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡献盈利(lì)超预期的行(xíng)业，如(rú)电(diàn)子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意(yì)愿提升的高股(gǔ)息(xī)资产的(de)投资(zī)机会，如通(tōng)信、石油石化等。

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