财联(lián)社5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观(guān)点会很谨慎，不(bù)再对外提明确(què)主线(xiàn)，今年接下来的市场大概率是不(bù)好做了。”有基金公司人(rén)士向财联社记者表示，随(suí)着4月底上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变(biàn)高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情(qíng)绪来看(kàn)，同(tóng)样如此(cǐ)，5月16日的(de)市场亮色不多，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市场成交额较前期明(míng)显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观(guān)望的情绪有所加重。北向资金(jīn)16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其(qí)中，人气板块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无(wú)疑打(dǎ)击(jī)了市(shì)场的信(xìn)心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科技(jì)、出版(bǎn)传媒、引(yǐn)力传(chuán)媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪(jì)念(niàn)人类第(dì)四(sì)次工业革(gé)命进程中(zhōng)，人工智(zhì)能行情开启后第一次(cì)全面(miàn)大溃(kuì)败”。

　　今年另外(wài)一(yī)条主线中特估方(fāng)面(miàn)，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现，产业链上(shàng)没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和(hé)新能源形成了“三国对观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道芯片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的两大主题“中(zhōng)特估(gū)”及(jí)人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块均出现(xiàn)调(diào)整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可(kě)以判断，随着海外加(jiā)息节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国内稳增(zēng)长促内(nèi)需政策及(jí)货币政策的推出，且(qiě)国(guó)内经济温和复苏背(bèi)景下，权益市(shì)场整体行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指出，目前(qián)市场风格阶段性可能将更加趋(qū)向均衡(héng)，中短期内(nèi)，人(rén)工智(zhì)能、新能源、医(yī)药及中特估等板块均有阶段性的相(xiāng)对收(shōu)益；而长期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将是(shì)持续关注的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均(jūn)创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还(hái)是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业(yè)板指外(wài)累(lèi)计均有上涨，大消费(fèi)、大金融(róng)等板块(kuài)首先迎来了基本面预(yù)期(qī)修复的(de)改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块也在人(rén)工智能等产(chǎn)业趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股(gǔ)息为代表的“中特估(gū)”品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)走出(chū)了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启动以来，成观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单为市(shì)场(chǎng)最热(rè)主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集(jí)，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业(yè)交易拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基(jī)金(jīn)调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回(huí)调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离年内(nèi)高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批量(liàng)跳水让(ràng)追高(gāo)的投资者(zhě)体(tǐ)验非常差(chà)，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)，别人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的(de)是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出(chū)通俗(sú)易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使(shǐ)亏钱也(yě)要亏给强势(shì)股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回(huí)撤近(jìn)20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌(diē)幅超(chāo)过(guò)10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全(quán)市场(chǎng)单(dān)周跌幅超(chāo)过(guò)8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集中(zhōng)在(zài)动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐(lè)文化(huà)、智慧生活(huó)等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月(yuè)16日(rì)，新能源板块(kuài)没有(yǒu)能延续周一的(de)强势。从(cóng)多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开始长达11个月的(de)调整(zhěng)周(zhōu)期，板块(kuài)龙头(tóu)公司去年(nián)下(xià)跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备，但(dàn)是(shì)面对中特估的政策红利(lì)与AI的无限想象空(kōng)间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎(hū)总是(shì)缺乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近(jìn)一周(zhōu)基金回报率(lǜ)来看，排(pái)名靠(kào)前(qián)的均为重仓(cāng)新能源(yuán)，比如国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金来看，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收益差(chà)额超(chāo)过(guò)20％。

　　机(jī)构直言市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募(mù)基金交流的纪要(yào)在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前(qián)市场(chǎng)更需要(yào)信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于相(xiāng)对真(zhēn)空(kōng)期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表(biǎo)现(xià观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单n)。当(dāng)下A股(gǔ)同样如此。创金(jīn)合信首席(xí)经济(jì)学家(jiā)魏凤春表示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均(jūn)衡(héng)、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能是一个布(bù)局(jú)的好阶段，而(ér)未必(bì)会是收获的阶(jiē)段(duàn)，投资者(zhě)需要多一点(diǎn)耐(nài)心。市(shì)场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特(tè)估与其他板块(kuài)分化较(jiào)为极(jí)致，也是不争的(de)事实，提醒投资者这(zhè)两个(gè)板块短期可(kě)能的(de)风险(xiǎn)。从策(cè)略角度看，魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策略的整体(tǐ)包括(kuò)趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构(gòu)的变化(huà)。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布(bù)的(de)4月(yuè)经济指标显示，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相对较快(kuài)，我国经济运行总体延(yán)续修复(fù)的态势、但(dàn)修复的基础仍需继(jì)续(xù)巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动(dòng)性也维持合(hé)理充裕的态(tài)势。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注(zhù)受益“一带一路”政策的概念板块的(de)机会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市场人士(shì)表示不必过(guò)分悲观，随(suí)着股指交(jiāo)割(gē)日(rì)临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正(zhèng)常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走(zǒu)边看，行情(qíng)会(huì)在犹豫中展开。

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