本周(zhōu)，沪综指3400点(diǎn)关口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗盘，兔年收益消耗殆尽(jǐn)。乐观来看，A股(gǔ)下(xià)行更(gèng)多是受(shòu)中概股(gǔ)拖(tuō)累(lèi)，后市下跌空间不大(dà)。

　　中概股(gǔ)下跌(diē)拖(tuō)累A股(gǔ)急挫(cuò)

　　截(jié)至周四，兔年股市走过(guò)3个月(yuè)行程，期间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴长不了”之叹。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值(zhí)仅缩水约3％，上行(xíng)通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股(gǔ)市下跌的(de)风(fēng)险(xiǎn)输(shū)入(rù)。作为同股同权的(de)两地上市指数，恒生(shēng)AH股A指数和H指(zhǐ)数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市(shì)排行榜数(shù)据显(xiǎn)示，截至周(zhōu)四，香港中企指数和恒生指数过去3个月表现(xiàn)为全球垫底，分(fēn)别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中国金龙指数周二盘中低(dī)位较2月(yuè)峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低(dī)迷，主(zhǔ)因是美联储加息在即(jí)，市场避(bì)险情(qíng)绪上升，国际(jì)资金(jīn)从新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)撤离。瑞士瑞联银行(xíng)日前将中国股(gǔ)票评(píng)级从(cóng)高(gāo)配下(xià)调为中性。从宏观面看(kàn)，今年首(shǒu)季，美国(guó)GDP年(nián)化环(huán)比增长1.1％，较(jiào)上季(jì)放缓1.5个百分(fēn)点。剔除食(shí)品和(hé)能源的(行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音de)核心PCE物价(jià)指数首(shǒu)季上升(shēng)4.9％，去年四季度为4.4％。两(liǎng)大数据预示(shì)着美国滞胀隐(yǐn)忧(yōu)未减(jiǎn)，加息势(shì)在(zài)必行。英为财(cái)情(qíng)的美联储利(lì)率观(guān)测器(qì)最(zuì)新数(shù)据显示，5月4日加息(xī)25个基点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大(dà)萧条以来(lái)最快速(sù)度紧缩货币供(gōng)应。美国3月M2货币供应(yīng)量（未经季节性调整）为20.7万亿美元，同比下(xià)降(jiàng)4.05％，为历(lì)史最大降幅，且是连续第四个月收缩(suō)。美联(lián)储加息(xī)导(dǎo)致(zhì)金融资产(chǎn)盈利缩水，缩表则(zé)令流(liú)动性(xìng)折价(jià)效(xiào)应加(jiā)剧，在(zài)全球金融市场(chǎng)催生戴维斯双(shuāng)杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字(zì)头个(gè)股

　　美国银(yín)行业又一(yī)张(zhāng)骨(gǔ)牌崩塌！第一共和银行股价周三盘中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美(měi)元（对应的总市(shì)值为(wèi)8.86亿美元(yuán)），较2021年11月的历(lì)史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其(qí)实际存款较去年末减(jiǎn)少(shǎo)约1020亿美元，缩(suō)水约57.8％。全(quán)球银行(xíng)业(yè)危机频现，让A股机(jī)构(gòu)不(bù)再抱团银行股，银行(xíng)部(bù)分龙头股招(zhāo)行等承压(yā)，相较而(ér)言，工商银(yín)行(xíng)兔年以来表现抢眼，A股(gǔ)股价上(shàng)涨(zhǎng)9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股(gǔ)价兔年颓势，一是二者虎年最后3个月股(gǔ)价大涨，涨幅透支了盈利增(zēng)速(sù)；二是“中国(guó)特色估值(zhí)体系(xì)”开(kāi)始风行(xíng)，市场(chǎng)风格转换。但(dàn)二者市净率远高于行业均值，难以(yǐ)赋予中特估概念中的回(huí)购预期。

　　通(tōng)达信数(shù)据显(xiǎn)示，中(zhōng)字(zì)头(tóu)指数年内上涨11％，强(qiáng)于同期上涨(zhǎng)6.36％的(de)沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市净率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估值洼地，而沪深(shēn)京(jīng)三市A股的市盈率和(hé)市净率(lǜ)中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhè行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音ng)策面(miàn)来(lái)看(kàn)，让央企国企(qǐ)估值回(huí)归市场均值，已是国家资本新战略。国家外汇局日前表示：“无论(lùn)从市盈(yíng)率还(hái)是(shì)市(shì)净率等指标(biāo)看，当前A股的估值相对(duì)偏低(dī)。”类似(shì)表态无(wú)疑是为中字头(tóu)股(gǔ)票点赞。

　　典型个股是，当前总(zǒng)市值取代贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)成为市值“一(yī)哥”的(de)中(zhōng)国(guó)移动，流通(tōng)小(xiǎo)盘+次(cì)新+绩优概(gài)念让(ràng)其成为中特估(gū)龙头。

　　五(wǔ)月预期(qī)下跌空间不大

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源自井喷(pēn)式牛市带来的财富记忆。1992年5月21日，上交所放(fàng)开15只股(gǔ)票(piào)的涨跌幅(fú)限制，沪指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技股主导(dǎo)的(de)行(xíng)情拉开序幕。

　　自从(cóng)1991年(nián)以来的32年(nián)里，沪指全年和5月(yuè)份(fèn)上(shàng)涨的年份分别为18次和(hé)17次，二者同时(shí)上涨的年(nián)份有11次(cì)。自2008年至去年的15年里，红五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期间5月和全年同(tóng)步飘(piāo)红4次(cì)，5月(yuè)份(fèn)这个风向标已不太灵光。相比之下(xià)，自从(cóng)2008年以(yǐ)来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年下跌(diē)65.4％之外，其余年份(fèn)皆飘红(hóng)。截至周四，沪指4月(yuè)份上涨0.4％，全年飘红(hóng)概(gài)率不低。

　　以(yǐ)科(kē)技股为主题的红五月行情能否再现？关(guān)键在要看两点：一是年内上涨逾53％的互(hù)联网指数(shù)能否维持强势(shì)行情(qíng)。二是(shì)作为A股第二大行业指(zhǐ)数，电气设备(bèi)板块能否企(qǐ)稳(wěn)。该(gāi)指数年内跌幅(fú)为4％，总(zǒng)市值(zhí)跌至5.48万亿元，较历史峰(fēng)值缩水35.5％，占全(quán)市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代(dài)首季盈利(lì)增长(zhǎng)5.58倍，周四收(shōu)盘较周三低位上(shàng)涨一成，或是否(fǒu)极泰来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深两市单日成交始终维持在万亿元之(zhī)上，市(shì)场人气并未退潮，只是风(fēng)格(gé)轮换在加速。鉴(jiàn)于大盘(pán)重(zhòng)新回(huí)到(dào)W形整理格局，后市(shì)即使考验3200点附近(jìn)的半(bàn)年线(xiàn)和年线关(guān)口，下(xià)跌空间亦不大。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音