5月迎来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日保持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发(fā)布(bù)了5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时(shí)是5月机(jī)构人(rén)气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关(guān)注度则快(kuài)速下降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒(méi)板块率先(xiān)突破(pò)，可能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集(jí)中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗(máo)，精测电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)收(shōu)益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收(shōu)益(yì)中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均(jūn)不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体(tǐ)现在热门金股(gǔ)上则(zé)表(biǎo)现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家(jiā)机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

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　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对五月(yuè)份的(de)投资方向做了(le)预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对五月(yuè)的(de)大盘(pán)的看(kàn)法比较保(bǎo)守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因有事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国股票投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell i抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗n May and go away”，描述的(de)是每年5月(yuè)到10月(yuè)股(gǔ)票市(shì)场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的(de)陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低(dī)，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)压力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但(dàn)尚(shàng)无法(fǎ)期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流(liú)动(dòng)性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极(jí)因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分(fēn)析(xī)称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面放松的(de)情况下(xià)，房地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦(yì)难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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