如(rú)果要论二(èr)季(jì)度迄今，全(quán)球股(gǔ)票市(shì)场中最为靓(jìng)丽的一道“风景线”，那么显(xiǎn)然非日本(běn)股市(shì)莫(mò)属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一步强势高(gāo)开逾1％，最高触及30924.47点，创(chuàng)下(xià)了自1990年8月以来的新(xīn)高，收在30808.35点。在本周早些时候，东(dōng)证指数(shù)已(yǐ)经(jīng)率先创下了1990年8月3日以来的最高(gāo)收盘点位(wèi)。

　　多(duō)组对比(bǐ)可以显(xiǎn)示出日股今年(nián)以来的强(qiáng)势：东证指数年内已累计上涨了(le)逾(yú)15％，远远超过了标普500指数约9％的(de)涨(zhǎng)幅。截止本周三，追(zhuī)踪日本股市的(de)最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度迄今的短短(duǎn)一个半(bàn)月(yuè)，日股的涨幅更是在全球主要(yào)股指中几无敌手(shǒu)……

　　日(rì)股为何能(néng)一举领涨全球？对(duì)于许多国际市场的投资者而言，近来(lái)提到日股的优异表现，脑海中(zhōng)第一时间浮现出的，无疑(yí)都(dōu)是“股神”巴菲特在上月(yuè)对日本市场(chǎng)表现出的强烈投资意愿(yuàn)。正是巴菲特进一步增持(chí)了日本五大商社仓位，令(lìng)越来(lái)越多的业内人士(shì)开始注意到这(zhè)一全(quán)球第(dì)三大经济体的(de)巨大(dà)投资机会。

　　不过，日股本轮爆(bào)发背后的(de)成功秘诀(jué)，真的仅仅只是(shì)获得了(le)“股神”的青睐吗(ma)？

　　答案(àn)显然(rán)没那么(me)简单！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚太(tài)股票(piào)团队联席主管Carl Vine看(kàn)来，并(bìng)不(bù)是巴菲特的出(chū)现(xiàn)让日股变(biàn)得吸引人。巴(bā)菲特所看到的（机会）其实也正(zhèng)是其他人眼下(xià)正在看到的，人(rén)们对日股的前景正感到(dào)非常(cháng)兴奋！

　　至(zhì)于究(jiū)竟有哪些因素(sù)在推动着日股上(shàng)涨？“干货”其实有很(hěn)多(duō)……

　　狂热(rè)的外资买需(xū)

　　根据东(dōng)京证券交(jiāo)易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数(shù)据显示，外国投资者目前(qián)已经连续(xù)第六周(zhōu)成为了日(rì)本股票的净买家。在(zài)此期间，外国(guó)投资者大举涌入了日(rì)股(gǔ)股(gǔ)票和期货市场，净流入逾(yú)300亿美元(yuán)，是过去10年最大规模的资金(jīn)流入(rù)之(zhī)一。

　　根据交易所(suǒ)的数据，在(zài)截(jié)至5月(yuè)12日的最(zuì)近一周内，海外交易(yì)者又净买入了价值(zhí)7810亿(yì)日元（约合57亿美元）的股票和期货。

　　杰富(fù)瑞日本股票策略师(shī)Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学(xué)”时代(dài)初期以来，他就从(cóng)未见过外国(guó)投资者(zhě)对日本如此感兴(xīng)趣。

　　在欧美(měi)银行系统不稳定和信用(yòng)紧缩风险的笼罩下，越来越(yuè)多的海外(wài)投(tóu)资者似乎看到(dào)了日本股市作为(wèi)避险地的“稳定性(xìng)”。日本股票给人的长期低迷印象正在(zài)减弱，持续稳(wěn)定在1美元兑换(huàn)130日元(yuán)的日元汇率、以及股神(shén)巴菲(fēi)特对日本(běn)五(wǔ)大商社的(de)增持，也令不少海外投资者对投资日本产生了更多的兴趣(qù)。

　　高(gāo)盛日本公(gōng)司(sī)就表(biǎo)示，近(jìn)来(lái)已受到了(le)越来(lái)越多(duō)平时不(bù)太关注日(rì)本市(shì)场的海(hǎi)外投资者的咨询。不少海外(wài)投资者(zhě)在看(kàn)到日(rì)本(běn)股市(shì)的涨幅超过美股后，开始调(diào)查(chá)其中的原(yuán)因，他们的(de)建(jiàn)仓买入又进(jìn)一步促(cù)使股市上涨，形成了目前的良性(xìng)循(xún)环。

　　一个值得留意的现象是，在巴菲(fēi)特上月公开表态力挺日股后(hòu)，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在(zài)内华尔街资本也已(yǐ)相(xiāng)继(jì)造(zào)访日本。这(zhè)些(xiē)海外资(zī)金有意复制巴(bā)菲特的策略，通(tōng)过低(dī)成(chéng)本日元(yuán)融资押注高股(gǔ)息日元资产。

　　其实，巴(bā)菲特在日本(běn)五大商社(shè)上的加大(dà)投资，也存在着在国际市(shì)场上分散投(tóu)资对象(xiàng)的想法(fǎ)。虽然巴菲特相信美国的增长潜力，但过(guò)度集(jí)中会产生风险。

　　嘉(jiā)信理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全球投资策略师Jeff Kleintop指出(chū)，日本股市的回报率是在波动性远(yuǎn)低于(yú)美国(guó)科技股的情况(kuàng)下实现的。这意味着日本股市(shì)对美国投资者来(lái)说应该颇有吸引力。对美国债务上限的担忧可能也刺激了一(yī)些“末日准(zhǔn)备者”涌(yǒng)入日本股(gǔ)市，以此作(zuò)为避险手段。

　　法国兴业(yè)银行(xíng)分析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在周二(èr)的(de)一份报告中也表示，“外资的回归是日本股市复苏的(de)重要(yào)标志(zhì)。（我(wǒ)们）将继续对日本股票维持超配，并偏向银行、金(jīn)融和价值股(gǔ)的(de)投资。”

　　深(shēn)层次(cì)的企(qǐ)业(yè)治理变革

　　当然，在海外投资者今(jīn)年(nián)对(duì)日本产生(shēng)兴趣之前，他们此前(qián)在(zài)这片“失落(luò)地带”曾经历过(guò)长达数(shù)十年虚(xū)假的曙光和令人失望的低回(huí)报。那么这一次，即便(biàn)有着避险和(hé)多元化分散投(tóu)资(zī)的需求，他们(men)又为何铁了心一定要来日本市场？日本(běn)市场(chǎng)的(de)吸引力就一(yī)定远超全球(qiú)其他(tā)地区(qū)吗？

　　这(zhè)便不得不提日本(běn)市(shì)场(chǎng)眼下正经历的一场“蜕(tuì)变(biàn)”了！

　　金(jīn)融服务提供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日本股市本(běn)轮上涨的(de)主要(yào)原因还源于治理标(biāo)准的(de)提高，以及企(qǐ)业部门推动向股东返还现(xiàn)金。日本多年的公司治理改革已开(kāi)始见效，这(zhè)项(xiàng)改革(gé)最初由已故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本企业的派(pài)息已大幅增加(jiā)，在(zài)截(jié)至今年(nián)3月的财年中，日(rì)本(běn)企业宣布的回购规(guī)模已(yǐ)飙升至9.7万亿日元（合714亿美(měi)元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还(hái)发现，近(jìn)50％的(de)日(rì)本公(gōng)司资产负债表上有净(jìng)现金，而美(měi)国的这一比例(lì)只有20％多一(yī)点；东证指数成(chéng)分股公司中约有54％的(de)公司股价低(dī)于每(měi)股账面价值，而标普500指数成(chéng)分股中这一(yī)比例(lì)仅为(wèi)7％。单从市净(jìng)率等估值(zhí)指(zhǐ)标来看，这就(jiù)为日本股(gǔ)市提(tí)供(gōng)了更(gèng)坚(jiān)实的(de)底部和更(gèng)高的(de)上限(xiàn)。

　　今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变股价跌破每(měi)股净(jìng)资产——市(shì)净率(lǜ)低于(yú)1倍的情况，还请求(qiú)上市企(qǐ)业在意识到资本成(chéng)本(běn)的前提下(xià)推进经营并公(gōng)布改善方(fāng)案等。

　　与此相呼应的行动已开始扩大。4月(yuè)下旬，JVC建伍株(zhū)式会(huì)社(shè)推出了力争“早日实现市净(jìng)率(lǜ)超过1倍(bèi)”的(de)中期(qī)经(jīng)营计划(huà)和股票回购，股价(jià)随后大涨近4成。清水(shuǐ)建设株式会社4月下旬也(yě)宣布了上(shàng)限200亿日元的股票(piào)回购和积(jī)极压缩政策性持股的方(fāng)针(zhēn)，该公司股价随后上涨了10％。

　　包括软银(yín)、丰田汽车、三菱商事在(zài)内的(de)日本龙(lóng)头企业在近期公布(bù)财报时(shí)，也均(jūn)宣布了新的股票(piào)回购计划。不少(shǎo)分析师预计(jì)，到今年5月底，各日本(běn)上市公司的回(huí)购规模将进一(yī)步创下新纪录。

　　高盛首席(xí)日本股票策略师(shī)Bruce Kirk表示：“（东京证(zhèng)交所）主题正引起许多海外(wài)投资(zī)者的共(gòng)鸣，他们开始看到(dào)这方(fāng)面的(de)有利证据。在交易所(suǒ)这(zhè)些变化的推动下，许多公司正在回购股(gǔ)份，厘清经(jīng)常令人困惑的(de)交叉持(chí)股(gǔ)，并在(zài)定(dìng)期公开会议(yì)之前与股东进行(xíng)更密切的接触。”

　　对(duì)冲基(jī)金集(jí)团(tuán)Man GLG日(rì)本股票(piào)主管Jeff Atherton也表示，东京(jīng)证交所的鼓励(lì)意(yì)味着“过去两年在这(zhè)方(fāng)面发(fā)生的吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别事(shì)情比过去30年还要(yào)多”，这(zhè)是股市充满(mǎn)活力表现的最大单一(yī)原因。他们(men)对提高股本(běn)回报率有着坚定的态度，希望市值上升(shēng)。

　　宽货(huò)币、稳经济(jì)

　　最后，日本央(yāng)行目(mù)前依然宽松的(de)货(huò)币政策和日本相对稳(wěn)健(jiàn)的经(jīng)济基(jī)本面，显(xiǎn)然(rán)也对日股的表现(xiàn)构成了提振(zhèn)。

　　尽管新行长植田(tián)和男上月已走(zǒu)马上任，但(dàn)日本央行(xíng)暂(zàn)时仍未(wèi)改变其大规模的货币宽(kuān)松路线(xiàn)。即便日本通货膨胀率超过了央行2％的目(mù)标，但植田和男(nán)依然强调，“还不(bù)能放心地说通胀（达到(dào)了央行目标）”。

　　相比之下，欧(ōu)美央行今年上半(bàn)年还(hái)在持续加息(xī)，并已被迫在(zài)物价(jià)与经济稳定之间作(zuò)出(chū)艰(jiān)难(nán)抉择。继续宽松的日本(běn)央(yāng)行(xíng)眼下依然(rán)处于(yú)能让海外投资者放(fàng)心购买的状态。

　　日本(běn)宏观经济的表现(xiàn)目前也相对(duì)更为稳健。日(rì)本内(nèi)阁府17日公布的数据显示，今年前三(sān)个月日本国内生产总值(zhí)（GDP）折合成年(nián)率增长1.6％，创下了近三个季度以来新高(gāo)。

　　日本国(guó)家旅游(yóu)局表示，受益于(yú)中国放宽旅行限制，4月商(shāng)务和休(xiū)闲外(wài)国游客(kè)人数(shù)从此前的(de)182万攀升至195万。高盛策(cè)略师(shī)在报告中指出，考(kǎo)虑到入境旅游业复苏(sū)、强劲资本(běn)支出计划(huà)和日(rì)本央行持续宽松等积极因素，日(rì)本这(zhè)个(gè)世(shì)界第三大经济体的前(qián)景(jǐng)十(shí)分强劲。

　　值得一提的是，从(cóng)经(jīng)济合(hé)作与(yǔ)发(fā)展组织(zhī)的经济前景指数来看，日(rì)本(běn)目前是七国集(jí)团中唯(wéi)一一个超过临界线100的。

　　日本第三(sān)大在线经纪(jì)商Monex的首席策(cè)略师Takashi Hiroki表示，日本企(qǐ)业的业绩似乎相当(dāng)不(bù)错，重要的汽车(chē)行业(yè)预(yù)计利润将增长。以内需为导向的企业正受益于入境游增(zēng)长的前景，而大型银行也获(huò)得了丰厚的收益(yì)。预计日(rì)本股(吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别gǔ)市(shì)到今年年底将(jiāng)进(jìn)一步上涨10％或(huò)更多。

　　里(lǐ)昂证(zhèng)券也认(rèn)为(wèi)，日本(běn)股市今年(nián)的涨势或将(jiāng)延续下去，因(yīn)盈利(lì)增长、股票(piào)回购和估值仍处(chù)于低位吸引了买家，巴菲(fēi)特的认可、公(gōng)司治理的改善(shàn)均提振了市场(chǎng)，而企(qǐ)业财报的不俗表(biǎo)现(xiàn)或有望成(chéng)为最(zuì)新(xīn)的上行催化剂。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别