华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口约(yuē)200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资(zī)者那里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经济结(jié)构只有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基(jī)金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不是(shì)现金的形式(shì)发(fā)放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业(yè)出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要(yào)子公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰(jié)富(fù)瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露(lù)的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将会(huì)像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主义投资已经很好地证(zhèng)明(míng)了这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的(de)多数(shù)控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的(de)少数股权，目前在(zài)14个上(shàng)市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在(zài)我(wǒ)们(me2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口n)今天所处的市(shì)场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地(dì)产(chǎn)和其他(tā)行业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也(yě)坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台(tái)称(chēng)，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水平(píng)。阿达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会(huì)计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分(fēn)析(xī)师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护(hù)车急(jí)救部门，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名(míng)字(zì)源于1937年(nián)在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的(de)人为(wèi)灾(zāi)难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空(kōng)推(tuī)特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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