在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业(yè)去(qù)库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了电池(chí)厂商(shāng)们(men)近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截(jié)至报告期末(mò)其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极(jí)和电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔(gé)膜(mó1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升p>

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每年到了第(dì)二(èr)季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标(biāo)准化(huà)集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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