金融界5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日(rì)本可能正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所集(jí)团，4月(y吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌uè)海外投资(zī)者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不错的(de)分(fēn)红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提(tí)前三(sān)年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市(shì)的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国(guó)际(jì)会(huì)计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完(wán)全(quán)失(shī)去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局(jú)大变化的(de)背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)表示(shì)在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同(tóng)时(shí)日(rì)本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野(yě)心勃(bó)勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一(yī)定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续(xù)推(tuī)动(dòng)企业经营能力的(de)改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月(yuè)底(d吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌ǐ)，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和(hé)资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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