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接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式之一：低估值、高分(fēn)红

　　低估值、高分(fēn)红，是(shì)包括能源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商在(zài)内(nèi)的(de)“中特估(gū)”方向最鲜明的(de)共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前(qián)这(zhè)些板块估值仍处(chù)于历史(shǐ)平(píng)均水(shuǐ)平附近。2）与此(cǐ)同时，能(néng)源链、“一带一路”和运营(yíng)商股息率显(xiǎn)著(zhù)高于市(shì)场整体，较高的(de)分红也成为其进可攻(gōng)、退(tuì)可守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式(shì)之二：政策的持续支撑和催(cuī)化(huà)

　　政策(cè)持(chí)续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和(hé)运营商(shāng)板块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一(yī)路”：在“一带一路”十周(zhōu)年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作联合声(shēng)明、中巴联(lián)合声明等(děng)，以及后续5月召开(kāi)在即的第(dì)三(sān)届(jiè)“一带一路”国际合作高峰论(lùn)坛，“一(yī)带一路”相关利好(hǎo)不(bù)断(duàn)，板块行情得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去(qù)年10月(yuè)以来(lái)，数字经济(jì)上(shàng)升为(wèi)国家战略，相(xiāng)关政策密集出台。今年国务院改(gǎi)组又(yòu)新(xīn)设国(guó)家数据局。运(yùn)营商作为(wèi)“数字经济”的基础设施，持(chí)续(xù)得(dé)到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国复苏+人民(mín)币升值的(de)全(quán)年宏(hóng)观主线驱动盈利能(néng)力修复，带动能源(yuán)链整体性上涨。1）能(néng)源产业链作为原材料(liào)高度依赖海外供应、同时下游(yóu)需(xū)求基(jī)本集中在国内市场(chǎng)的方向(xiàng)之一，将充(chōng)分(fēn)受益于(yú)人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领(lǐng)域需(xū)求预期回暖，能源产业链(liàn)尤其是行业龙头盈利已在修复(fù)。

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　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估”重点关注哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带(dài)一路”和运营商等之外，当前我们建(jiàn)议(yì)关注机(jī)械（造船(chuán)）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械(xiè)（造(zào)船(chuán)）：船舶(bó)制造业作为国家(jiā)重(zhòng)点支(zhī)持的战(zhàn)略(lüè)性产业之一(yī)，近年(nián)来经历了(le)行业调整和(hé)产能(néng)过剩(shèng)的困境，但近(jìn)期板块(kuài)景气已在改善：一方面，随着全球(qiú)航运市场需求正(zhèng)在增长，带(dài)来包(bāo)括化(huà)学品(pǐn)船与成品(pǐn)油轮(lún)船的(de)订(dìng)单(dān)大幅提升。另一(yī)方面(miàn)，国企改革(gé)推动造(zào)船(chuán)企业重(zhòng)组(zǔ)整合和产能优(yōu)化之下，国内船舶制造业已在逐(zhú)步实(shí)现(xiàn)结构调(diào)整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一期间各项数据恢(huī)复良(liáng)好。业绩确定(dìng)性强，承诺高分红，类(lèi)债属性突出。经济增速(sù)下行(xíng)，高速公(gōng)路、铁路、港口资产稳健性(xìng)凸显，业绩成(chén接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思g)长及确定性较高。同(tóng)时近几年，高速公(gōng)路及(jí)铁路板块上(shàng)市公司更加(jiā)注重(zhòng)投(tóu)资人回报，多家公司发布股东回报(bào)计(jì)划(huà)，大幅提(tí)高分红比例以及承诺未来接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思几年高分红水(shuǐ)平，给投资(zī)人带来确定性(xìng)的高股息(xī)回报。

　　3）大(dà)型银行(xíng)：经济复苏大背景下融资需(xū)求回暖，基本(běn)面有支撑，板块估(gū)值也具备修复空间(jiān)。2023年以(yǐ)来，信贷需求连(lián)续(xù)三个月(yuè)超(chāo)预期回暖，在(zài)稳增(zēng)长和扩(kuò)投(tóu)资(zī)的(de)政策基(jī)调(diào)下，后续信贷、社融(róng)仍有望平稳(wěn)增长。此(cǐ)外，作为业绩(jì)稳定且高分红的板块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置，修(xiū)复空间较大。