自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的(de)操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场中国飞机事故率是多少对(duì)上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升。中国飞机事故率是多少p>

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的(de)核(hé)心板块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能(néng)源板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易(yì)方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一(yī)季度的(de)利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备(bèi)等(děng)23个品类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的(de)管制对象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预(yù)期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调(diào)，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾(gù)历(lì)史上(shàng)存储(chǔ)芯(xīn)片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需(xū)求由产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触(chù)底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创新落(luò)地(dì)。预(yù)计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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